Cập nhật tin tức mới nhất về Usual (USUAL)

Phân tích chi tiết

1. Ra mắt EUR0 & FX Rails (Quý 4 năm 2025)

Tổng quan:
Usual dự kiến ra mắt EUR0, một stablecoin neo giá vào Euro, được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ Eurozone. Người dùng có thể tiếp cận EUR0 qua hai cách: không cần cấp phép (permissionless) thông qua EURC và dành cho tổ chức với quy trình KYC. Đồng thời, FX rails sẽ hỗ trợ hoán đổi EUR↔USD với chi phí trượt giá thấp, tích hợp trực tiếp vào ứng dụng dApp để quản lý quỹ và thanh toán.

Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho USUAL khi mở rộng sức hấp dẫn tới người dùng và tổ chức châu Âu, có thể tăng tổng giá trị khóa (TVL) và doanh thu của giao thức. Tuy nhiên, rào cản áp dụng trong hệ sinh thái DeFi hiện do USD chi phối là một thách thức.

2. Nâng cấp dòng sản phẩm USD (Quý 4 năm 2025)

Tổng quan:
Bộ sản phẩm USD0 sẽ được tái cấu trúc:
- USD0 (Lớp tiền mặt) – Thêm cơ chế rebase để điều chỉnh lợi suất theo lạm phát.
- USD0x (Lợi suất Delta-Neutral) – Cung cấp lợi suất thông qua chiến lược cash-and-carry.
- bUSD0 (Nâng cấp trái phiếu) – Cho phép rút vốn linh hoạt và cải thiện thị trường thứ cấp.

Ý nghĩa:
Triển vọng trung tính đến tích cực. Việc làm rõ sản phẩm có thể thu hút người dùng DeFi thận trọng, nhưng cơ chế phức tạp có thể làm giảm khả năng tiếp cận đại chúng. Thành công phụ thuộc vào trải nghiệm người dùng mượt mà.

3. Mở rộng sản phẩm tổng hợp (2026)

Tổng quan:
Sau năm 2025, Usual dự định ra mắt ETH0 (sản phẩm phái sinh staking ETH có tiện ích gas), BTC0 và stablecoin đa tiền tệ (GBP, JPY). Đồng thời, sẽ hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) để phát triển thanh toán.

Ý nghĩa:
Triển vọng tích cực dài hạn. Việc tích hợp ETH0 vào tài khoản thông minh (smart accounts) nhờ nâng cấp Pectra của Ethereum có thể thúc đẩy nhu cầu dựa trên tiện ích. Tuy nhiên, rủi ro đến từ việc trì hoãn roadmap Ethereum hoặc các quy định siết chặt với sản phẩm tổng hợp vẫn tồn tại.

Kết luận

Usual đang chuyển mình từ một giao thức stablecoin sang hạ tầng đa tài sản tạo lợi suất, với trọng tâm quý 4 năm 2025 là hoàn thiện EUR0 và sản phẩm USD. Tầm nhìn năm 2026 dựa trên sản phẩm tổng hợp và hợp tác tổ chức. Dù lộ trình đòi hỏi nhiều nỗ lực thực thi, áp lực cạnh tranh từ các giao thức tài sản thực (RWA) và rủi ro vĩ mô đối với nhu cầu stablecoin vẫn là thách thức lớn.

Điều cần theo dõi: Liệu FX rails của Usual có thể thu hút được khối lượng giao dịch đáng kể trong bối cảnh cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ như Circle và Tether hay không?