STBL (STBL) là gì?

Phân tích chi tiết

1. Mục đích & Giá trị mang lại

STBL giải quyết một hạn chế lớn của stablecoin truyền thống: nhà phát hành như Tether thu lợi từ lợi suất tài sản đảm bảo trong khi người dùng không nhận được gì. Bằng cách chia tài sản đảm bảo thành USST (stablecoin gắn với đô la Mỹ) và YLD (NFT đại diện cho lợi suất), STBL cho phép người dùng tiếp cận thanh khoản qua USST đồng thời giữ quyền hưởng lợi suất thực tế. Cấu trúc này nhằm mục đích phổ cập lợi nhuận vốn chỉ dành cho các tổ chức lớn.

2. Công nghệ & Kiến trúc

STBL sử dụng mô hình ba token:
- USST: Được đảm bảo hoàn toàn bởi tài sản thực đã được mã hóa như USDY của Ondo hoặc BUIDL của BlackRock, lưu trữ trên chuỗi.
- YLD: NFT không thể chuyển nhượng, đại diện cho quyền nhận lợi suất từ tài sản đảm bảo, tích lũy lãi theo thời gian.
- STBL: Token quản trị dùng để quyết định các vấn đề liên quan đến giao thức.

Giao thức yêu cầu tài sản đảm bảo vượt mức (ví dụ: 103% cho USST) và tích hợp Chainlink’s CCIP để hỗ trợ tương tác đa chuỗi. Các hợp đồng thông minh được kiểm toán bởi các công ty như Cyfrin nhằm đảm bảo minh bạch và an toàn.

3. Tokenomics & Quản trị

Tokenomics của STBL tập trung vào việc đồng bộ hóa lợi ích:
- Quản trị: Chủ sở hữu STBL bỏ phiếu về loại tài sản đảm bảo, các tham số rủi ro và nâng cấp giao thức.
- Thu nhập giá trị: Một phần phí phát hành được dùng để mua lại token STBL, tạo áp lực giảm phát.
- Đặt cược đa yếu tố (MFS): Người dùng khóa STBL và USST để nhận phần thưởng, tăng tính thanh khoản cho hệ sinh thái.

Kết luận

STBL tái định nghĩa stablecoin như một công cụ có thể lập trình và chia sẻ lợi suất bằng cách tách biệt thanh khoản và lợi nhuận. Thiết kế dựa trên tài sản thực và quản trị cộng đồng hướng đến sự cân bằng giữa tính ổn định và quyền làm chủ của người dùng. Liệu mô hình chia tách lợi suất của STBL có thể trở thành tiêu chuẩn mới cho tiện ích stablecoin trong DeFi và TradFi?