Dự đoán giá Origin Protocol (OGN)

Tóm tắt nhanh

OGN đang cân bằng giữa động lực mua lại token và những khó khăn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô.

1. Mua lại token & Phần thưởng staking – 100% doanh thu của giao thức được dùng để mua lại OGN, giảm nguồn cung và tăng lợi suất cho người staking (hơn 30% APY).
2. Bỏ phiếu đơn giản hóa OUSD – Từ ngày 5-8/11, quyết định quản trị về việc chỉ hỗ trợ OUSD bằng USDC có thể nâng cao uy tín của stablecoin này.
3. Áp lực thuế tiền điện tử – Việc tăng thuế tại Indonesia từ năm 2026 có thể ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương.

Phân tích chi tiết

1. Doanh thu giao thức dùng để mua lại token (Tác động tích cực)

Tổng quan: Kể từ tháng 7/2025, 100% doanh thu từ OETH, OUSD và các sản phẩm khác được dùng để mua lại OGN trên thị trường mở. DAO cũng đã sử dụng 3 triệu USD từ quỹ dự trữ để đẩy nhanh việc mua lại, và tất cả token này được phân phối cho những người staking xOGN.

Ý nghĩa: Việc giảm nguồn cung lưu hành (648 triệu OGN) cùng với lợi suất staking cao tạo thành một vòng phản hồi tích cực: càng nhiều người staking → càng ít token lưu thông → tác động giá trên mỗi đô la doanh thu càng lớn. Doanh thu giao thức đã tăng gấp ba so với cùng kỳ năm trước, đạt khoảng 10 triệu USD mỗi năm (Binance News), cho thấy áp lực mua lại token có thể duy trì bền vững.

2. Bỏ phiếu về cấu trúc OUSD (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan: Cuộc bỏ phiếu quản trị từ ngày 5 đến 8/11 đề xuất chuyển OUSD thành stablecoin chỉ được hỗ trợ bằng USDC, thay vì đa tài sản như hiện tại. Điều này giúp đơn giản hóa việc kiểm toán và chiến lược sinh lời, nhưng đồng thời làm tăng sự phụ thuộc vào dự trữ của Circle.

Ý nghĩa: Nếu được chấp thuận, OUSD có thể thu hút sự quan tâm từ các tổ chức lớn (tích cực cho OGN nhờ doanh thu phí), nhưng nếu thất bại có thể cho thấy sự thiếu quyết đoán trong DAO. Tổng giá trị khóa (TVL) của OUSD là 275 triệu USD, chiếm khoảng 35% doanh thu giao thức – nên các thay đổi cấu trúc ở đây sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến động lực mua lại token của OGN (TradingView).

3. Rủi ro pháp lý (Tác động tiêu cực)

Tổng quan: Indonesia sẽ áp dụng các quy định thuế mới từ năm 2026, tăng thuế giao dịch từ 0,1% lên 0,21% đối với người dân trong nước và 1% đối với các sàn nước ngoài. Khu vực châu Á – Thái Bình Dương chiếm khoảng 18% khối lượng giao dịch của OGN.

Ý nghĩa: Chi phí tuân thủ cao hơn có thể làm giảm thanh khoản trên các sàn như Indodax, nơi các cặp giao dịch OGN đang hoạt động. Thanh khoản thấp sẽ làm tăng biến động giá – hệ số tương quan giá OGN với BTC trong 90 ngày là 0,82, cho thấy OGN dễ bị ảnh hưởng bởi biến động chung của thị trường.

Kết luận

Chiến lược tokenomics của OGN (mua lại token, lợi suất thực) tạo nền tảng vững chắc, nhưng những bất ổn kinh tế vĩ mô và thay đổi pháp lý có thể hạn chế đà tăng giá. Cần theo dõi tỷ lệ tham gia bỏ phiếu về OUSD – nếu trên 70% trong số 648 triệu OGN đang staking tham gia, đó sẽ là dấu hiệu cho thấy sự đoàn kết mạnh mẽ trong DAO. Liệu OGN có thể tách khỏi xu hướng giảm của các altcoin nếu sự thống trị của BTC duy trì quanh mức 58%?