การคาดการณ์ราคาของ Hyperliquid (HYPE)

สรุปย่อ

ราคาของ HYPE ในอนาคตจะเป็นการถ่วงดุลระหว่างการเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ กับแรงกดดันจากการปล่อยเหรียญออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง

1. การนำสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) มาใช้และการขยายผลิตภัณฑ์ – สินทรัพย์ในโลกจริงช่วยดึงดูดผู้ใช้ใหม่ถึง 32% ในช่วงต้นปี 2026 ขยายฐานผู้ใช้ที่สร้างค่าธรรมเนียมและสนับสนุนการซื้อคืนเหรียญอัตโนมัติ
2. การนำไปใช้ของสถาบันและกฎระเบียบ – กองทุน ETF อย่าง Bitwise สร้างความต้องการใหม่ ขณะที่การมีส่วนร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐฯ อาจเปิดหรือจำกัดการเข้าถึงตลาด
3. โทเคนโนมิกส์และการปล่อยเหรียญ – การปล่อยเหรียญรายเดือน รวมถึงการเพิ่มขึ้น 0.9% ที่กำหนดไว้ในสิงหาคม 2026 สร้างแรงกดดันขายที่ต้องได้รับการดูดซับโดยความต้องการจากการซื้อคืนเหรียญ

รายละเอียดเชิงลึก

1. การนำ RWA มาใช้และการขยายผลิตภัณฑ์ (ส่งผลบวก)

ภาพรวม: การเติบโตของ Hyperliquid ขับเคลื่อนโดยสินทรัพย์ในโลกจริงมากขึ้น ในครึ่งปีแรกของปี 2026 มีผู้ใช้ใหม่ 169,514 กระเป๋าเงิน (คิดเป็น 31.7% ของทั้งหมด) เข้าร่วมเพื่อเทรดสินทรัพย์ในโลกจริง สร้างปริมาณการซื้อขายถึง 111.6 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มนี้ได้รับแรงหนุนจากการอัปเกรดโปรโตคอล เช่น HIP-3 (ตุลาคม 2025) ที่อนุญาตให้สร้างตลาด perpetual แบบไม่ต้องขออนุญาตโดยการวางเดิมพัน HYPE และการเปิดตัว HIP-4 Outcome Markets ที่เพิ่มช่องทางสร้างค่าธรรมเนียมใหม่ ตลาดใหม่อย่าง S&P 500 perpetual ดึงดูดผู้ใช้กว่า 38,000 กระเป๋าในเวลาแปดวัน (CoinMarketCap)

ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ HYPE เพราะค่าธรรมเนียมจากตลาดใหม่เหล่านี้ถึง 99% ถูกนำไปใช้ซื้อคืนเหรียญ HYPE ทุกวัน การเติบโตของผู้ใช้ที่ต่อเนื่องจะเพิ่มแรงซื้อคืนเหรียญ สร้างกลไกลดจำนวนเหรียญในตลาด (deflationary) ที่ช่วยสนับสนุนราคาหากปริมาณการซื้อขายยังสูง

2. การนำไปใช้ของสถาบันและกฎระเบียบ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: ผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบันเริ่มได้รับความนิยม โดยกองทุน ETF ของ Bitwise ดึงเงินลงทุนเข้ามา 111 ล้านดอลลาร์จนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026 อย่างไรก็ตาม การขยายตลาดในสหรัฐฯ ยังเผชิญความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ Hyperliquid Labs ได้ส่งจดหมายแสดงความคิดเห็นถึง CFTC เพื่อสนับสนุนกรอบการกำกับดูแลที่เป็นมิตรกับ DeFi ซึ่งอาจทำให้โมเดลธุรกิจได้รับการยอมรับหรือถูกจำกัดด้วยกฎเข้มงวด (CoinMarketCap)

ความหมาย: ผลกระทบจึงเป็นแบบผสม หากการเจรจากับหน่วยงานกำกับดูแลประสบความสำเร็จ จะเปิดทางให้เงินทุนสถาบันไหลเข้ามามากขึ้น เพิ่มความต้องการเหรียญอย่างมีนัยสำคัญ แต่ถ้ากฎระเบียบเข้มงวด อาจจำกัดการเติบโตในตลาดสำคัญนี้ ทำให้โอกาสราคาขึ้นลดลงและส่งผลต่อความเชื่อมั่น

3. โทเคนโนมิกส์และความเสี่ยงจากการปล่อยเหรียญ (ผลกระทบร้ายแรง)

ภาพรวม: ส่วนใหญ่ของอุปทาน HYPE ยังถูกล็อกอยู่ ผู้ถือหลักถือเหรียญ 23.8% ซึ่งจะถูกปลดล็อกในช่วงปี 2027–2028 ทำให้มีอุปทานล้นตลาดในหลายปีข้างหน้า การปลดล็อกเหรียญรายเดือนยังคงดำเนินต่อไป โดยมีการเพิ่มขึ้น 0.9% ที่กำหนดไว้ในสิงหาคม 2026 ปัจจุบันมีเหรียญหมุนเวียนประมาณ 48% จากอุปทานทั้งหมด 1 พันล้านเหรียญ (Mesa (Compass arc))

ความหมาย: นี่คือความเสี่ยงหลักในทางลบ การปลดล็อกเหรียญเหล่านี้สร้างแรงกดดันขายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจมากกว่าความต้องการซื้อคืนเหรียญ โดยเฉพาะถ้าปริมาณการซื้อขายและรายได้ค่าธรรมเนียมลดลง มูลค่าตาม fully diluted valuation ที่สูงถึงประมาณ 67.7 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ราคามีความอ่อนไหวต่อสมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการ

สรุป

เส้นทางของ HYPE ขึ้นอยู่กับว่าการนำไปใช้ที่รวดเร็วและการซื้อคืนเหรียญอย่างเข้มข้นจะสามารถชดเชยการปลดล็อกเหรียญที่ต่อเนื่องได้หรือไม่ สำหรับผู้ถือเหรียญ ควรติดตามปริมาณการซื้อขายและรายได้ค่าธรรมเนียมรายสัปดาห์เป็นตัวชี้วัดหลักในการต้านทานภาวะเงินเฟ้อ
กองทุนช่วยเหลือจะเร่งความเร็วในการซื้อคืนเหรียญได้มากพอที่จะชดเชยการปลดล็อกครั้งใหญ่ครั้งต่อไปหรือไม่?