การคาดการณ์ราคาของ Jupiter (JUP)

สรุปย่อ

JUP กำลังเผชิญกับความท้าทายระหว่างแรงขับเคลื่อน DeFi ของ Solana กับปัญหาภายในระบบโทเคนของตัวเอง

1. การเปิดตัว JupUSD Stablecoin – ช่องทางรายได้ใหม่เทียบกับความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ
2. การเติบโตของระบบนิเวศ Solana – มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) เพิ่มขึ้น 33% ต่อปี อาจช่วยเพิ่มความต้องการ JUP
3. การปลดล็อกโทเคนและการบริหารจัดการ – การเพิ่มอุปทาน 1.28% ในเดือนกรกฎาคม 2025 เสี่ยงต่อการลดมูลค่า

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การรวม JupUSD และการขยายผลิตภัณฑ์ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Jupiter ได้เปิดตัว stablecoin ของตัวเองชื่อ JupUSD ในงาน Solana Breakpoint 2025 ซึ่งเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ DEX, การให้กู้ยืม และตลาดทำนายของแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ยังเปิดซอร์สโค้ดของ Jupiter Lend ที่มีเงินฝากถึง 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 8 วัน พร้อมโปรแกรมจูงใจการเทรดมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์เพื่อกระตุ้นกิจกรรม

ความหมาย:
- บวก: JupUSD อาจสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมในตลาด stablecoin ของ Solana ที่มีมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนในผลิตภัณฑ์ของ Jupiter (TradingView)
- ลบ: การแข่งขันกับ stablecoin ที่มีชื่อเสียงเช่น USDC อาจต้องใช้แรงจูงใจด้านสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจทำให้ทรัพยากรถูกเบี่ยงเบนจากการซื้อคืน JUP

2. แนวโน้ม DeFi ของ Solana (บวก)

ภาพรวม:
มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ในการให้กู้ยืมของ Solana เพิ่มขึ้นเป็น 3.6 พันล้านดอลลาร์ (+33% ต่อปี) โดย Jupiter ประมวลผลปริมาณการซื้อขายถึง 42% ของเครือข่าย การอัปเกรดระบบเช่น ความสามารถในการประมวลผล 100,000 TPS และแผนการออก stablecoin ของ Western Union อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตของระบบนิเวศ

ความหมาย:
JUP ยังคงเป็นศูนย์กลางสภาพคล่องของ Solana – ทุกการเพิ่มขึ้น 10% ของปริมาณการซื้อขาย DEX บน Solana มีแนวโน้มทำให้ราคาของ JUP เพิ่มขึ้น 6-8% อย่างไรก็ตาม การแข่งขันจาก Kamino Finance ที่มี TVL กู้ยืมถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์ กำลังทวีความรุนแรงขึ้น (The Defiant)

3. ความเสี่ยงด้านโทเคนและการบริหารจัดการ (ลบ)

ภาพรวม:
การบริหารจัดการแบบ DAO ยังคงถูกระงับจนถึงปี 2026 ทำให้การตัดสินใจอยู่ในมือของนักพัฒนาหลัก การปลดล็อกโทเคนในเดือนกรกฎาคม 2025 จำนวน 53.47 ล้าน JUP (มูลค่า 32 ล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน) เกิดขึ้นพร้อมกับรางวัล ASR ซึ่งบางฝ่ายมองว่าไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากการลดมูลค่า

ความหมาย:
ผู้ถือโทเคนที่ต้องการรักษาอำนาจการลงคะแนนเสียงต้องสะสม JUP เพิ่มขึ้น 50% ต่อปี ซึ่งเป็นอุปสรรคเชิงโครงสร้าง เว้นแต่ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล (ไตรมาส 2 ปี 2025: 82.4 ล้านดอลลาร์) จะช่วยเพิ่มการซื้อคืนโทเคน (CoinMarketCap)

สรุป

เส้นทางของ JUP ขึ้นอยู่กับว่าการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน Solana จะสามารถก้าวหน้ากว่าการเพิ่มอุปทานโทเคนได้หรือไม่ การเปิดตัว JupUSD และการนำ lending มาใช้ในไตรมาส 4 อาจช่วยชดเชยผลกระทบจากการปลดล็อกในเดือนกรกฎาคม แต่การรวมศูนย์การบริหารจัดการยังคงเป็นข้อกังวล

Jupiter Lend ที่มี TVL 1 พันล้านดอลลาร์ จะสามารถสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ หรือการลดมูลค่าจะเป็นเรื่องหลักของปี 2025? ควรติดตามการไหลเข้าของ stablecoin บน Solana และอัตราการ staking ของ JUP อย่างใกล้ชิดทุกสัปดาห์