การคาดการณ์ราคาของ EigenCloud (EIGEN)

เจาะลึก

1. Tokenomics และการปลดล็อกโทเคน (ปัจจัยกดดันราคา)

ภาพรวม: อุปทานของ EIGEN เพิ่มขึ้น โดยมีการสร้างโทเคนใหม่ในอัตรา 4% ต่อปีเพื่อเป็นรางวัลจากการ staking ขณะเดียวกัน นักลงทุนและผู้สนับสนุนในช่วงแรกจะทยอยได้รับโทเคนประมาณ 4% ของส่วนที่จัดสรรไว้ในแต่ละเดือน หลังพ้นช่วงล็อกหนึ่งปี จึงเกิดแรงขายที่คาดการณ์ได้ ณ เดือนมิถุนายน 2026 มีโทเคนหมุนเวียนอยู่ประมาณ 740–790 ล้านโทเคน จากอุปทานรวมที่เกือบ 1.83 พันล้านโทเคน (LeveX) อุปทานส่วนเกินที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้เป็นปัจจัยหลักประการหนึ่งที่ทำให้ราคาโทเคนลดลงราว 95% จากจุดสูงสุดตลอดกาล

ผลต่อราคา: หากราคาจะปรับขึ้น ความต้องการซื้อใหม่ต้องมากพอที่จะรองรับโทเคนที่เข้าสู่ตลาดในแต่ละเดือนอย่างต่อเนื่อง หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นสำคัญ แรงกดดันนี้อาจจำกัดโอกาสที่ราคาจะปรับขึ้น และทำให้ EIGEN เสี่ยงต่อการถูกลดสัดส่วนจากอุปทานที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเมื่อความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนแอลง

2. ELIP-12 และการส่งต่อมูลค่า (ผลกระทบทั้งบวกและลบ)

ภาพรวม: ELIP-12 ซึ่งเสนอขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2026 มีเป้าหมายปรับระบบแรงจูงใจ โดยเสนอให้เก็บค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 20% จากรางวัล AVS ที่ได้รับเงินอุดหนุน และนำค่าธรรมเนียมจากบริการ EigenCloud ทั้งหมดหลังหักต้นทุน เข้าสู่สัญญาอัจฉริยะเพื่อใช้ซื้อ EIGEN คืนในอนาคต (EigenCloud) แนวทางนี้มุ่งเปลี่ยนการสร้างมูลค่าจากการ staking แบบรับผลตอบแทนเป็นหลัก ไปสู่การใช้งานจริงที่สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียม

ผลต่อราคา: ในระยะยาว การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้อาจเป็นผลดี เพราะอาจช่วยลดอุปทานสุทธิและทำให้มูลค่าของ EIGEN เชื่อมโยงกับประโยชน์ใช้สอยของแพลตฟอร์มโดยตรง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในขณะนี้ยังเป็นกลาง เนื่องจากข้อเสนอยังไม่ได้เริ่มใช้งานจริง อีกทั้งการซื้อคืนในระดับที่มีนัยสำคัญจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ EigenCloud สร้างรายได้จำนวนมาก ซึ่งยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

3. การใช้งาน EigenCloud และการแข่งขัน (ปัจจัยที่อาจหนุนหรือกดดันราคา)

ภาพรวม: EigenLayer เปลี่ยนชื่อและปรับทิศทางจากการเน้น restaking เพียงอย่างเดียว ไปสู่ “EigenCloud” แพลตฟอร์มคลาวด์ที่ตรวจสอบยืนยันได้ ซึ่งให้บริการด้านความพร้อมใช้งานของข้อมูลผ่าน EigenDA การประมวลผลนอกเชนผ่าน EigenCompute และบริการ AI การนำบริการเหล่านี้ไปใช้งานจริง เช่น การที่เครือข่ายอย่าง Celo และ MegaETH ใช้ EigenDA จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง อย่างไรก็ตาม การแข่งขันจาก Symbiotic และ Karak กำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่ความสนใจในภาคธุรกิจนี้ลดลง โดยโปรโตคอลชั้นนำอย่าง ether.fi ก็ถอนตัวจาก restaking เนื่องจากผลตอบแทนต่ำมาก (CoinDesk)

ผลต่อราคา: การปรับขึ้นของราคาในระยะยาวขึ้นอยู่กับว่า EigenCloud จะพัฒนาบริการจากช่วงทดสอบไปสู่ระดับพร้อมใช้งานจริง และดึงดูดลูกค้าที่พร้อมจ่ายค่าบริการได้มากเพียงใด หากทำได้สำเร็จ ก็จะเป็นปัจจัยบวก แต่หากดำเนินงานไม่เป็นไปตามเป้าหมายหรือสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้คู่แข่ง แรงกดดันด้านราคาก็อาจยังคงอยู่

สรุป

แนวโน้มของ EIGEN ในระยะใกล้ยังถูกจำกัดด้วยการปลดล็อกโทเคน ส่วนทิศทางในระยะกลางถึงระยะยาวขึ้นอยู่กับความสามารถในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของ EigenCloud และการเริ่มใช้กลไกสร้างมูลค่าตาม ELIP-12 สำหรับผู้ถือโทเคน นี่หมายถึงการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกับการปรับทิศทางด้านโครงสร้างพื้นฐานซึ่งมีแนวโน้มดี แต่ยังไม่ได้พิสูจน์ความสำเร็จ

รายได้ค่าธรรมเนียมของ EigenCloud จะเติบโตเร็วพอที่จะทำให้เกิดการซื้อคืนโทเคนในระดับที่มีนัยสำคัญ ก่อนที่การปลดล็อกโทเคนจะเพิ่มอุปทานจนเกินความต้องการซื้อหรือไม่?