Stellar（XLM）とは

詳細

1. 目的と価値

Stellarは、世界の金融システムをつなぐことを目指して2014年に始まりました。主な役割は、国際送金や資産のトークン化を効率的かつ低コストで行うための、分散型の決済基盤を提供することです。従来の国際送金で課題となっている高い手数料や処理の遅さを解消し、とりわけ金融サービスが十分に行き届いていない地域を支援することを目指しています。

また、ステーブルコインや規制対象のファンドなど、現実世界の資産（RWA）をトークン化するためのプラットフォームとしても位置づけられています。これにより、従来の金融とブロックチェーンをつなぐことを目指しています（Stellar）。

2. 技術と仕組み

Stellarの基盤となるのは、フェデレーテッド・ビザンチン合意方式を採用した**Stellar Consensus Protocol（SCP）**です。マイニングを行うプルーフ・オブ・ワークや、トークンを預け入れるプルーフ・オブ・ステークとは異なり、身元が確認できるバリデーター（取引を検証する参加者）が協力して取引への合意を形成します。これにより、消費エネルギーを抑えながら、通常3〜5秒で取引を確定できます。

2024年には、Rustで開発されたスマートコントラクト基盤SorobanがStellar上で稼働を開始しました。これにより、低い手数料と速い処理を保ちながら、分散型金融（DeFi）など、より複雑な金融サービスに対応できるようになりました（Stellar）。

3. トークンの仕組みとXLMの役割

ネイティブトークンのLumens（XLM）には、最大供給量が500億枚と定められており、そのうち350億枚以上が現在流通しています。主な用途はネットワークの運営です。ごく少額の取引手数料（約0.00001 XLM）の支払いや、迷惑行為によるネットワークの利用を防ぐための最低アカウント残高の維持に使われます。

また、複数の通貨を使う取引では、XLMが通貨間の交換を仲介するブリッジ通貨として機能することがあります。コミュニティでの議論では、XLMは単独の投資資産や日常的に使う通貨ではなく、ネットワークの運営を支えるユーティリティトークンとして設計されているという見方も示されています（Galactictalk）。

結論

Stellarは、効率的な決済、資産のトークン化、金融サービスへのアクセス向上を重視する、金融分野向けの公開ブロックチェーン基盤です。ネットワーク上でJanus Hendersonのトークン化Nasdaq-100ファンドがローンチするなど、機関投資家による活用も進んでいます。こうした規制に準拠した現実世界の資産への注力は、ブロックチェーン業界全体におけるStellarの役割をどのように形作っていくのでしょうか。