Ethereum（ETH）価格予測

詳細解説

1. Fusakaアップグレードとスケーリング（強気材料）

概要：
EthereumのFusakaアップグレードは2025年12月3日にメインネットで実施予定で、1ブロックあたりのデータblob数を6から21へ段階的に増やします。これによりレイヤー2の手数料が約95％削減される見込みです（EthCC）。PeerDASという技術と組み合わせることで、ノードのハードウェア負荷を増やさずに大量のデータ処理が可能となり、分散型アプリケーション（dApps）のボトルネックを解消します。

意味するところ：
レイヤー2の取引コストが1回あたり0.01ドル未満になる可能性があり、これがDeFi（分散型金融）や伝統的金融との統合を加速させ、ETHが基盤となる決済資産としての需要を押し上げるでしょう。過去の例では、2024年3月のDencunアップグレードがETH価格を40％上昇させました。

2. RWAの成長と競争（影響は混在）

概要：
Ethereumは1800億ドル以上のステーブルコインと114億ドルの実物資産（国債など）トークン化で市場をリードしていますが、SolanaやPolygonが決済やコモディティ分野でシェアを伸ばしています（AMBCrypto）。

意味するところ：
ETHは約55％のRWA市場シェアを持ち、競争上の優位性がありますが、ライバルの低手数料が一部の分野で脅威となっています。成功の鍵は、BlackRockのBUIDLファンドのような開発者コミュニティの勢いを維持しつつ、レイヤー1の混雑を抑えることにあります。

3. ETF資金流入と規制リスク（強気・弱気両面）

概要：
2025年7月にはスポットETH ETFに47億ドルの資金流入がありました（VanEck）。しかし、米国証券取引委員会（SEC）のステーキング禁止により、欧州の製品と比べて利回りの魅力が制限されています。

意味するところ：
ステーキング対応ETFが承認されれば、Bitwiseによると150億ドル以上の機関需要が解放される可能性があります。一方で、承認の遅れや規制強化が続くと、ETHは第4四半期にビットコインに対して26％のパフォーマンス劣後が続く恐れがあります。

結論

Ethereumの2026年の展望は、Fusakaアップグレードの実行、ETFのステーキングに関する規制の明確化、そして高速チェーンに対するRWAのリード防衛にかかっています。アップグレード後のblob数（2026年1月までに14〜21を目標）とETFのステーキングに関する判断に注目しましょう。これらが好転すれば、4900ドルの高値更新も期待できます。現時点では3000ドル付近での大口投資家の買い集めが、ETHの「ファットプロトコル」理論への信頼を示していますが、マクロ経済リスクは依然として存在します。

Ethereumの「世界のコンピュータ」という物語は、ライバルの高速性主張を超えられるでしょうか？