JPMorgan, Strategy’nin finansal gücünü madencilik faaliyetlerinden daha önemli görüyor.
Bitcoin Haberleri
JPMorgan analistleri, Strategy’nin finansal dayanıklılığını Bitcoin’in kısa vadeli yönünün ana belirleyicisi olarak tanımladı ve madenci faaliyetlerinin etkisini geride bıraktı. Şirketin Bitcoin satmaktan kaçınabilme kabiliyeti, hash oranındaki düşüşlerden veya madencilik zorluklarındaki değişimlerden daha önemli görülüyor.
Yönetici direktör Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistler, çarşamba günü yayımlanan raporda Bitcoin fiyatı üzerinde etkili olan iki baskı unsuruna dikkat çekti. Bitcoin ağının hash oranı ve madencilik zorluğu son dönemde düşerken, Strategy’nin bilançosuna ilişkin gelişmeler piyasaların odağına yerleşti.
Hash oranı ve zorluktaki düşüş, Çin’in özel faaliyetlerin artmasının ardından madencilik yasağını yeniden teyit etmesini ve Çin dışındaki yüksek maliyetli madencilerin fiyatlar ve enerji maliyetleri nedeniyle geri çekilmesini yansıtıyor. Bitcoin fiyatı üretim maliyetinin altında seyretmeye devam ederek satış baskısı yaratıyor.
JPMorgan artık Bitcoin üretim maliyetini 90.000 dolar olarak tahmin ediyor; bu rakam geçen ay 94.000 dolardı. Bu tahmin, kilovat-saat başına 0,05 dolarlık elektrik fiyatına dayanıyor ve her 0,01 dolarlık artış, yüksek maliyetli üreticiler için üretim maliyetini 18.000 dolar artırıyor.
Yüksek maliyetli madenciler, artan elektrik maliyetleri ve düşen fiyatlar nedeniyle son haftalarda zorunlu Bitcoin satışlarıyla karşı karşıya kaldı. Strategy’nin işletme değeri ile Bitcoin varlıkları arasındaki oran şu anda 1,13 seviyesinde bulunuyor ve yılın ikinci yarısında keskin bir düşüş yaşadı.
Bu oranın 1,0’ın üzerinde kalması olumlu kabul ediliyor çünkü Strategy’nin temettü veya faiz yükümlülükleri için Bitcoin satmak zorunda kalma ihtimalinin düşük olduğuna işaret ediyor. Analistler, bu oran 1,0’ın üzerinde kalır ve Strategy Bitcoin satmaktan kaçınırsa piyasaların rahatlayacağını belirtti.
Strategy, iki yıllık temettü ve faiz ödemelerini karşılayabilecek büyüklükte 1,44 milyar dolarlık ABD doları rezervi oluşturdu. Bu rezerv, öngörülebilir gelecekte zorunlu Bitcoin satışları ihtimalini azaltarak kripto paranın görünümünü istikrara kavuşturuyor.
Şirket son dönemde Bitcoin birikimini yavaşlattı ancak hazinesini büyütmeye devam ediyor. Strategy bu hafta yaptığı açıklamada stokunun 650.000 Bitcoin’i aştığını duyurdu. Piyasalar, MSCI’ın Strategy ve diğer dijital varlık hazine şirketlerini hisse endekslerinden çıkartıp çıkartmayacağını yakından izliyor; JPMorgan etkiyi asimetrik olarak değerlendiriyor.
Analistler, MSCI’dan çıkarılma riskinin fiyatlara büyük ölçüde yansıdığını söyledi. Strategy hisseleri, MSCI’ın 10 Ekim’de danışma sürecini başlatmasından bu yana 2 Aralık’a kadar %40 düştü ve Bitcoin’e kıyasla %20 veya yaklaşık 18 milyar dolarlık piyasa değeri kaybıyla geride kaldı. Eğer MSCI Strategy’yi endekslerde tutarsa, hem hisse hem de Bitcoin’in 10 Ekim öncesi seviyelere doğru güçlü bir toparlanma göstermesi bekleniyor.
JPMorgan, uzun vadeli yükseliş potansiyelini yineledi. Bitcoin’in altınla volatiliteye göre düzeltilmiş karşılaştırması, teorik Bitcoin fiyatının 170.000 dolar civarında olabileceğini gösteriyor; bu da piyasa koşulları istikrar kazanırsa altı ila on iki ay içinde ciddi bir değer artışı anlamına geliyor. Bitcoin şu anda yaklaşık 91.340 dolardan işlem görüyor.
Disclaimer: Bu içerik yapay zekâ tarafından çevrilmiştir ve hata içerebilir.
This article contains links to third-party websites or other content for information purposes only (“Third-Party Sites”). The Third-Party Sites are not under the control of CoinMarketCap, and CoinMarketCap is not responsible for the content of any Third-Party Site, including without limitation any link contained in a Third-Party Site, or any changes or updates to a Third-Party Site. CoinMarketCap is providing these links to you only as a convenience, and the inclusion of any link does not imply endorsement, approval or recommendation by CoinMarketCap of the site or any association with its operators. This article is intended to be used and must be used for informational purposes only. It is important to do your own research and analysis before making any material decisions related to any of the products or services described. This article is not intended as, and shall not be construed as, financial advice. The views and opinions expressed in this article are the author’s [company’s] own and do not necessarily reflect those of CoinMarketCap.
