YieldBasis (YB) คืออะไร

สรุปย่อ

YieldBasis (YB) คือโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่สร้างบน Curve Finance ซึ่งช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องสามารถรับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง เช่น Bitcoin โดยไม่ต้องเผชิญกับปัญหาการขาดทุนชั่วคราว (impermanent loss)

1. แก้ปัญหาการขาดทุนชั่วคราว – ใช้กลไกเลเวอเรจ 2 เท่า เพื่อให้ตำแหน่งของผู้ให้สภาพคล่องเคลื่อนไหวตามราคาสินทรัพย์พื้นฐานแบบ 1:1
2. การกำกับดูแลและการแบ่งรายได้ – โทเค็น YB ใช้โมเดล ve-Tokenomics ที่ผู้ถือโทเค็นที่ล็อกไว้ (veYB) จะได้รับสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงและส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล
3. สร้างบนโครงสร้างของ Curve – ใช้ประโยชน์จาก stablecoin crvUSD และพูลของ Curve เพื่อให้มีสภาพคล่องลึกและมีประสิทธิภาพ

รายละเอียดเชิงลึก

1. จุดประสงค์และคุณค่า

YieldBasis แก้ไขปัญหาหลักใน DeFi คือ การขาดทุนชั่วคราว (impermanent loss) ซึ่งเป็นการสูญเสียที่ผู้ให้สภาพคล่องประสบเมื่อราคาของสินทรัพย์ที่ฝากไว้เปลี่ยนแปลงไปจากเดิม คุณค่าหลักของโปรโตคอลนี้คือช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์ เช่น BTC หรือ ETH เข้าไปในพูลตลาดอัตโนมัติ (AMM) และรับค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ในขณะที่มูลค่าของตำแหน่งยังเคลื่อนไหวตามราคาสินทรัพย์จริง ผู้ก่อตั้ง Michael Egorov กล่าวว่าเป้าหมายคือการแก้ไข “ปัญหาหลักใน DeFi ที่ Bitcoin ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนได้” (Bitcoin.com)

2. เทคโนโลยีและสถาปัตยกรรม

โปรโตคอลนี้สร้างผลตอบแทนโดยไม่มีการขาดทุนชั่วคราวผ่านโมเดล เลเวอเรจ 2 เท่าที่ทบต้น ซึ่งสร้างบน Curve Finance เมื่อผู้ใช้ฝาก BTC โปรโตคอลจะกู้ crvUSD มูลค่าเท่ากันและนำทั้งสองไปเพิ่มในพูลของ Curve ซึ่งสร้างตำแหน่งเลเวอเรจที่ถูกปรับสมดุลอย่างต่อเนื่องโดยผู้ทำกำไรจากส่วนต่างราคา (arbitrageurs) ผ่านระบบ Rebalancing-AMM และ VirtualPool โครงสร้างนี้ช่วยรักษาสมดุลพูลที่ 50/50 อย่างต่อเนื่อง ทำให้โทเค็น LP เช่น ybBTC เคลื่อนไหวตามสินทรัพย์พื้นฐานอย่างแม่นยำ

3. โทเค็นและการกำกับดูแล

YB เป็นโทเค็น ERC-20 ที่มีจำนวนสูงสุด 1 พันล้านโทเค็น (YieldBasis Docs) โมเดล ve-Tokenomics รุ่นใหม่ของโปรโตคอลนี้เป็นหัวใจสำคัญ ผู้ใช้สามารถล็อก YB เพื่อสร้าง veYB ซึ่งเป็น NFT ที่ให้สิทธิ์ในการกำกับดูแล ผู้ถือ veYB สามารถลงคะแนนเพื่อกำหนดทิศทางการปล่อยโทเค็น YB ไปยังพูลสภาพคล่องต่าง ๆ และได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายของโปรโตคอลผ่านกลไกแบ่งรายได้ที่ปรับเปลี่ยนได้

สรุป

โดยพื้นฐานแล้ว YieldBasis คือเครื่องมือเลเวอเรจสภาพคล่องที่เปลี่ยนสินทรัพย์คริปโตที่มีความผันผวนให้กลายเป็นตำแหน่งที่สร้างผลตอบแทนได้ โดยการคำนวณทางคณิตศาสตร์เพื่อขจัดการขาดทุนชั่วคราว กลไกใหม่ของโปรโตคอลนี้จะสามารถกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานมาตรฐานสำหรับการสร้างผลตอบแทน Bitcoin ได้หรือไม่?