การคาดการณ์ราคาของ THORChain (RUNE)

สรุปย่อ

ราคาของ THORChain เคลื่อนไหวตามความต้องการข้ามเครือข่ายและปัจจัยภายในระบบ

1. กิจกรรมของวาฬเพิ่มขึ้น – การแลกเปลี่ยน BTC เป็น ETH มูลค่า 204 ล้านดอลลาร์ผ่าน THORChain ตั้งแต่วันที่ 25 พฤศจิกายน แสดงถึงการนำไปใช้ในระดับสถาบัน แต่ก็มีความเสี่ยงจากความผันผวน
2. การขยายชั้นแอปพลิเคชัน – การรวม DeFi ของ Rujira (เปิดใช้งานตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2025) อาจช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ RUNE หากมีการนำไปใช้เพิ่มขึ้น
3. แรงกดดันด้านความปลอดภัยของพันธบัตร – ผู้ดูแลโหนดต้องวางพันธบัตร RUNE เป็นจำนวน 2 เท่าของที่รวบรวมได้ ผลตอบแทนที่ลดลง (-60% ตั้งแต่ปี 2024) อาจส่งผลกระทบต่อการกระจายอำนาจ

รายละเอียดเชิงลึก

1. การแลกเปลี่ยนข้ามเครือข่ายของวาฬ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
ตั้งแต่วันที่ 25 พฤศจิกายนที่ผ่านมา วาฬได้แลกเปลี่ยน BTC จำนวน 2,289 เหรียญ (มูลค่า 204 ล้านดอลลาร์) เป็น ETH ผ่าน THORChain โดยมีราคาเฉลี่ยที่ 3,036 ดอลลาร์ต่อ ETH การทำธุรกรรมขนาดใหญ่นี้แสดงให้เห็นบทบาทของ RUNE ในการอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องระดับสถาบัน แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้านราคาหากกิจกรรมเหล่านี้กลับตัว

ความหมาย:
เชิงบวก: การใช้งานอย่างต่อเนื่องของวาฬยืนยันว่า THORChain เป็นโครงสร้างพื้นฐานข้ามเครือข่ายที่สำคัญ ซึ่งอาจดึงดูดสภาพคล่องเพิ่มขึ้น (+10.4 พันล้านดอลลาร์ในปริมาณการแลกเปลี่ยนไตรมาส 2 ปี 2025)
เชิงลบ: การพึ่งพาผู้เล่นใหญ่เพียงไม่กี่รายอาจทำให้สภาพคล่องในพูลไม่มั่นคงเมื่อมีการถอนออก – ปริมาณการซื้อขาย RUNE ลดลง 50.27% ใน 24 ชั่วโมงเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม แสดงถึงความเปราะบาง

2. การรวม DeFi ของ Rujira (ผลกระทบเชิงบวก)

ภาพรวม:
ชั้นแอปพลิเคชันของ THORChain ตอนนี้รองรับ Rujira ซึ่งช่วยให้สามารถให้ยืมและทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยใช้สินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น BTC โดยไม่ต้องแปลงเป็นโทเค็นห่อหุ้ม ตั้งแต่เมษายน 2025 มูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) ของ Rujira เพิ่มขึ้นเป็น 1 ล้านดอลลาร์ และโทเค็น $RUJI เพิ่มขึ้น 70% หลังจากการรวมระบบ

ความหมาย:
การนำ DeFi มาใช้ได้สำเร็จอาจเพิ่มอัตราการเผาโทเค็น RUNE (ผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) และล็อกโทเค็นในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น ตัวอย่างในอดีต: การรวมเข้ากับเชนหลัก (มกราคม 2025) เคยช่วยเพิ่มราคาของ RUNE ได้ 22% อย่างไรก็ตาม การแข่งขันจาก Chainflip และ Maya Protocol อาจจำกัดโอกาสเติบโต

3. เศรษฐศาสตร์ของผู้ดูแลโหนด (ความเสี่ยงเชิงลบ)

ภาพรวม:
ผู้ดูแลโหนดต้องวางพันธบัตร RUNE เป็นจำนวน 2 เท่าของที่รวบรวมได้ แม้ว่ากลไกนี้จะช่วยรักษาระดับความปลอดภัยขั้นต่ำที่ 225 ล้านดอลลาร์ (ตามข้อมูลปัจจุบัน) แต่รางวัลสำหรับโหนดลดลง 60% ตั้งแต่ปี 2024 เนื่องจากการลดการปล่อยโทเค็นและการจัดสรร TCY

ความหมาย:
ผลตอบแทนที่ลดลงอาจทำให้จำนวนผู้ดูแลโหนดลดลง – ปัจจุบันมีโหนดที่ใช้งานเพียง 120 โหนดในเดือนธันวาคม 2025 ต่ำกว่าค่าเป้าหมาย 500 โหนดเพื่อให้เกิดการกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ จำนวนโหนดที่น้อยลงเพิ่มความเสี่ยงของการรวมศูนย์ ซึ่งอาจทำลายความเชื่อมั่นในโมเดลความปลอดภัยของ RUNE ในระยะยาว

สรุป

เส้นทางของ RUNE ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนโดยวาฬกับแรงจูงใจที่ยั่งยืนสำหรับผู้ดูแลโหนดและการนำ DeFi มาใช้ แม้ว่า Rujira และปริมาณการแลกเปลี่ยนข้ามเครือข่ายจะเป็นโอกาสเติบโต แต่เครือข่ายต้องแก้ไขปัญหาการลดลงของผู้ดูแลโหนดเพื่อรักษาความปลอดภัยของระบบ การอัปเกรด THORChain V3.14 ที่วางแผนไว้ในไตรมาส 1 ปี 2026 จะสามารถสร้างเสถียรภาพด้านเศรษฐศาสตร์ของผู้วางพันธบัตรได้ก่อนที่คู่แข่งจะเข้ายึดส่วนแบ่งตลาดหรือไม่?