การคาดการณ์ราคาของ Cosmos (ATOM)

เจาะลึก

1. การปฏิรูปเงินเฟ้อและการ Staking (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: ชุมชนเสนอให้ลดอัตราเงินเฟ้อของ ATOM จาก 7-20% ต่อปี เหลือประมาณ 2-4% ซึ่งใกล้เคียงกับ Ethereum เพื่อแก้ปัญหาแรงขายที่เกิดจากรางวัล staking ปัจจุบันเงินเฟ้อช่วยให้มี APY staking 10-15% แต่ก็ทำให้มูลค่าของผู้ถือเจือจาง – มีการสร้าง ATOM ใหม่ถึง 260 ล้านเหรียญในช่วงปี 2021-2025

ความหมาย: หากลดอัตราเงินเฟ้อสำเร็จ (เหมือนแผน ATOM 2.0 ที่ล้มเหลวในปี 2022) จะช่วยสร้างความขาดแคลนและเพิ่มมูลค่า แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วอาจทำให้ validator หลายรายถอนตัว ประวัติการปฏิเสธแผนที่คล้ายกันถึง 63% แสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งในการบริหารจัดการ

2. การนำ Interchain Security มาใช้ (ผลบวก)

ภาพรวม: Interchain Security (ICS) เวอร์ชัน 2 ของ Cosmos Hub ช่วยให้เชนอื่นๆ สามารถเช่าบริการ validator ได้โดยแบ่งค่าธรรมเนียม 20-25% ปัจจุบันใช้งานกับ Neutron และ Stride แต่เชนใหญ่ๆ อย่าง dYdX ยังเลือกที่จะรักษาอำนาจอธิปไตยของตัวเอง

ความหมาย: หาก ICS ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง จะช่วยให้ค่าธรรมเนียมไหลเข้าสู่ผู้ถือ ATOM ที่ทำ staking อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนทางเทคนิคและการใช้งานที่ยังต่ำ (TVL ของ Neutron อยู่ที่ 20 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ Solana ที่ 10 พันล้านดอลลาร์) ทำให้ผลกระทบในระยะสั้นยังจำกัด

3. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (ผลลบ)

ภาพรวม: คดีความของ SEC ต่อ Coinbase อ้างว่า ATOM เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ตัวอย่างก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าการถูกถอดจากตลาดแลกเปลี่ยนมีผลกระทบรุนแรง (เช่น XMR ลดลง 40% หลังถูก Binance ถอด) โดยปริมาณการซื้อขายของ ATOM กว่า 58.9% มาจาก Binance และ Coinbase

ความหมาย: หากสูญเสียการเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การเข้าจดทะเบียนใน Bitbank ประเทศญี่ปุ่นในเดือนตุลาคม 2025 อาจเปิดโอกาสให้ตลาดเอเชียเข้ามาชดเชยได้

สรุป

อนาคตของ ATOM ขึ้นอยู่กับการดำเนินการปฏิรูปเงินเฟ้อและการขยายการใช้งาน Interchain อย่างแท้จริง หากล้มเหลวในด้านใดด้านหนึ่ง จะทำให้ ATOM เสี่ยงต่อการแข่งขันและกฎระเบียบ ด้วยค่า RSI ที่ 27.87 ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมาก การวิจัยเรื่อง tokenomics ในเดือนพฤศจิกายนนี้จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญหรือโอกาสสุดท้ายของ ATOM?