Pyth Network（PYTH）価格予測

詳細分析

1. 収益モデルへの移行（強気要因）

概要： 2026年7月31日の重要なPyth Coreアップグレードにより、無料でのデータ利用が終了し、すべてのアプリケーションで月額500ドルからの有料サブスクリプションが必要になりました。収益はPYTH Reserveに送られます。この移行は、補助金に頼ったサービスから脱却し、持続可能でトークン価値につながるビジネスモデルを築くことを目指しています。Pyth Proの年間経常収益は、2026年8月に1,040万ドルに達したと報じられており、商業面での初期の成果が見られます。

影響： この変化は、PYTHの長期的な価格にとって構造的な強気要因です。無料モデルから有料モデルへの移行が成功すれば、ネットワークの利用や成長が収益創出に直接結びつきます。DeFiやTradFiのアプリケーションでPythのデータフィードの採用が広がれば、サブスクリプション収入が増え、トークンの価値を支える基盤が強まる可能性があります。ただし、料金の高さが開発者の利用を妨げるリスクがあります。

2. 今後の供給ロック解除（弱気要因）

概要： PYTHの最大供給量は100億トークンです。現在、約78億7,000万トークンが流通しており、約21億3,000万トークンがロックされています。トークノミクスに関するブログによると、ロックされたトークンは2023年11月のローンチから6カ月、18カ月、30カ月、42カ月後に順次ロック解除されます。次の大規模なロック解除は42カ月後に予定されており、2027年春頃と見込まれています。

影響： 中期的には、価格に対する明確な下押し圧力となる可能性があります。新たなトークンが流通すると供給量が増え、価値が希薄化したり、受け取った人が売却することで売り圧力が強まったりすることがあります。過去のデータでは、2026年8月にDAOが669,661 PYTHを買い戻したものの、買い戻し量は「それ以前の1週間分の発行量の約3分の1にすぎなかった」とされています。このことは、ロック解除などによる供給増加が買い戻しの効果を上回る可能性を示しています。

3. 市場での立ち位置と採用状況（強弱両面の要因）

概要： Pythの競争上の立場は強まりつつあります。競合するオラクルネットワークのSwitchboardは2026年9月25日にサービスを終了し、Kamino FinanceやDriftなどのプロトコルは移行を迫られました。Pythは移行先の主要な選択肢として挙げられています。また、Kalshiのような規制下のプラットフォームでは、CFTC（米商品先物取引委員会）の承認を受けた金・銀の無期限先物など、新しい商品にPythのデータが利用されています。

影響： 強弱両面がありますが、全体としてはプラスの影響が期待されます。競合の撤退によって市場の分散が抑えられ、短期的にはPythへの移行や統合の需要が高まる可能性があります。また、規制下のTradFi商品で採用されたことは、Pythの技術への信頼を示し、DeFi以外にも市場を広げる動きです。これは、長期的な利用拡大と信頼性向上につながる要因です。

結論

PYTHの今後は、成熟しつつある収益モデルと、迫りつつある供給増加の綱引きになりそうです。競争面での成果は追い風となります。短期的には、ロック解除の予定を市場が織り込む過程で、価格が一定の範囲内で推移する可能性があります。一方、長期的な動向は、ネットワークの成長を持続可能な価値の創出につなげられるかどうかにかかっています。

Pyth Proのサブスクリプション拡大は、今後のトークンロック解除による希薄化の影響を上回るでしょうか？