Pyth Network（PYTH）価格予測

詳細

1. 収益の100%を買い戻しに充てる方針（強気材料）

概要： Pyth DAOは提案OP-PIP-136を承認し、月間収益の33%を割り当てていた従来のルールを変更しました。現在は、Pyth ProやPyth Indicesなどの製品から得られる対象収入の100%を、毎月のPYTH購入に充てます。これにより、プロトコルの収益とトークン需要が継続的に結びつきます。

意味すること： 事業の成功が安定した買い需要につながるため、構造的には強気材料です。2026年9月時点で年間経常収益（ARR）は1,149万ドルに達し、前四半期比で86.5%増加しています（CoinMarketCap）。普及が進めば、買い戻しの規模も拡大する可能性があります。ただし、購入したトークンはバーン（永久に使えない状態にすること）されず、財務資産として保有されます。そのため、供給量を減らす効果は限定的です。

2. 市場での普及とオラクルをめぐる競争（強弱入り交じる材料）

概要： Pythは暗号資産の分野にとどまらず、現実資産（RWA）や指数の市場にも事業を広げています。CoinbaseやKalshiなどとの提携を進め、2026年第3四半期には、追跡対象となるRWA無期限先物の取引量の94%超を支えました（TokenPost）。一方、Chainlinkはより広範なサービスを提供する、実績豊富な主要オラクルです。

意味すること： 成長が期待されるRWA無期限先物などでの普及拡大は、収益成長の見通しを支える強い追い風です。しかし、競争が激しいため、Pythは評価に見合う成長を実現するために、継続的な技術革新とシェア拡大が求められます。普及の鈍化や主要顧客の離脱は、弱気材料となる可能性があります。

3. 2027年に予定される最後の大規模なトークンロック解除（弱気材料）

概要： PYTHの最大供給量は100億枚で、現在は約78億7,500万枚が流通しています。最後に予定されているロック解除では、約21億2,500万枚（現在の流通量の約27%）が2027年5月19日に市場に出る見込みです（LeveX）。

意味すること： これは大きな下押し要因になり得ます。過去のロック解除後には、新たな供給が市場に出回ることで価格が弱含んだ例があります。買い戻しがあっても、この売り圧力を吸収するには収益の大幅な成長が必要です。需要が大きく伸びない場合、このイベントが不確実性を高め、中期的な価格上昇を抑える可能性があります。

まとめ

PYTHは、独自の買い戻しの仕組みによって短期的な支えを得ています。一方、2027年のトークンロック解除は大きな試練となるでしょう。保有者にとっての判断軸は、収益の成長がトークン供給の増加を上回るかどうかです。

Pythの事業拡大は、2027年の供給増加による影響を打ち消すほど速く進むでしょうか？