Hyperliquid（HYPE）価格予測

詳細

1. 米国での規制下のサービス展開（影響はプラスとマイナスの両面）

概要： Krakenの親会社であるPaywardは、承認を条件に、HyperliquidのHIP-3*の枠組みを利用して無期限先物を提供する、初のCFTC規制下の事業者となることを目指しています（CoinMarketCap）。実現すれば、Hyperliquidのオンチェーン基盤と、規制を受ける事業者であるBitnomialおよびNinjaTrader Clearingが連携することになります。

意味すること： 承認されれば、プロトコルの信頼性向上につながり、規模の大きい米国のデリバティブ市場への参入が可能になるため、大幅な取引高の増加やHYPE需要の拡大につながる可能性があります。一方、審査の行方は不透明で、承認までに最長1年かかることも考えられます。却下されたり、長期間にわたって判断が保留されたりすれば、市場心理を冷やすおそれがあります。

2. RWAとエコシステムの成長（プラスの影響）

概要： Hyperliquidは暗号資産以外の分野にも取り組みを広げています。商品や株式などのトークン化された現実資産（RWA）が取引高に占める割合は、2026年半ばの52%から、2027年には75%に達するとの見通しを示しています（CryptoBriefing）。

意味すること： この取り組みが成功すれば、暗号資産市場の景気循環との連動を弱め、より安定し、分散された手数料収入を得られる可能性があります。取引高が継続的に増えれば、プロトコルの買い戻し・バーンの仕組み（手数料の99%を充当）を通じて、供給量が固定されたHYPEに継続的な買い圧力がかかります。

3. 競争の激化とトークンのロック解除（マイナスの影響）

概要： Coinbaseなどの既存企業や新規参入者が、無期限先物の市場で競争を強めています。また、HYPE供給量の23.8%を占める主要貢献者向けのトークンは、2027～2028年にかけて段階的に権利確定・ロック解除される予定です（CoinMarketCap）。

意味すること： 競争が激しくなれば、オンチェーン無期限先物市場で約70%のシェアを持つHyperliquidの優位性が薄れ、手数料収入が減る可能性があります。また、将来のトークンのロック解除によって売り圧力が大きくなれば、その時期の価格上昇が抑えられるおそれがあります。

結論

HYPEの中期的な価格動向は、Paywardの承認が得られるかどうかに大きく左右されます。一方、長期的な価値は、RWA関連の取引を収益化できるかにかかっています。保有を検討する際は、規制面での成功による大きな上昇余地と、競争の激化や将来の供給量増加に伴うリスクをあわせて考える必要があります。

CFTCはPaywardの市場参入を承認するでしょうか。また、RWAの取引高は2027年の意欲的な目標に届くでしょうか？