Was ist Stellar (XLM)?

Im Detail

1. Zweck und Nutzen

Stellar wurde 2014 mit dem Ziel gestartet, Finanzsysteme weltweit miteinander zu verbinden. Das Netzwerk bietet Zahlungsdienstleistern und Finanzinstituten ein Protokoll, mit dem sie nahezu sofortige und kostengünstige internationale Zahlungen sowie Währungsumrechnungen ermöglichen können. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf einem besseren Zugang zu Finanzdienstleistungen und auf Überweisungen, vor allem in Regionen mit eingeschränkter Versorgung. Dieser praxisorientierte Ansatz hat auch institutionelle Partner angezogen, die reale Vermögenswerte (Real-World Assets, kurz RWAs) tokenisieren und grenzüberschreitende Transaktionen effizient abwickeln möchten.

2. Technologie und Aufbau

Die zentrale technische Besonderheit von Stellar ist sein Konsensmechanismus. Anders als bei Proof of Work oder Proof of Stake basiert das Stellar Consensus Protocol (SCP) auf einer föderierten byzantinischen Vereinbarung. Dabei wählt jeder Validator eine Gruppe anderer Netzwerkknoten aus, denen er vertraut. Diese Gruppe wird als Quorum Slice bezeichnet. Durch sich überschneidende Vertrauensgruppen kann das Netzwerk eine gemeinsame Einigung erzielen – ohne Mining oder gebundene Staking-Einlagen.

Dieses Design ermöglicht eine schnelle Bestätigung von Transaktionen (in 3 bis 5 Sekunden), eine hohe Skalierbarkeit und einen geringen Energieverbrauch. Das Netzwerk verfügt außerdem über eine integrierte dezentrale Börse. Seit 2024 unterstützt es über die Plattform Soroban auch umfassend ausgestattete Smart Contracts, die für Finanzanwendungen optimiert sind.

3. Verwendung des Tokens und seine Rolle im Ökosystem

Der native Vermögenswert XLM hat im Stellar-Ökosystem drei Hauptfunktionen. Erstens werden damit Transaktionsgebühren bezahlt. Diese sind bewusst sehr niedrig – ein Bruchteil eines Cents –, um die Kosten gering zu halten. Zweitens kann XLM bei Transaktionen zwischen verschiedenen Währungen als Brückenwährung dienen: Das Protokoll kann die Währung des Absenders innerhalb weniger Sekunden in XLM und anschließend in die gewünschte Währung des Empfängers umtauschen. Drittens wird XLM als Reserve benötigt, um neue Konten einzurichten oder Vertrauenslinien für das Halten anderer Vermögenswerte anzulegen. Das soll dazu beitragen, Spam im Netzwerk zu verhindern.

XLM ist damit in erster Linie ein Werkzeug für den Betrieb des Netzwerks und nicht als spekulative Währung gedacht.

Fazit

Stellar ist eine öffentliche Blockchain, die als skalierbare und regelkonforme Infrastruktur für den weltweiten Transfer von Werten entwickelt wurde. Der native Token XLM ist dabei ein wichtiger Bestandteil des Netzwerks: Er wird für Gebühren und Umtauschvorgänge verwendet und hilft, das Netzwerk vor Spam zu schützen. Während Stellar weitere institutionelle Partner für die Tokenisierung und den Zahlungsverkehr gewinnt, stellt sich die Frage: Wie kann sich die grundlegende Architektur weiterentwickeln, um Dezentralisierung und die Anforderungen regulierter Finanzdienstleistungen miteinander in Einklang zu bringen?