Bitcoin Держится Выше $81K Несмотря на Растущие Убытки, Сообщает Glassnode

Новости Bitcoin

Bitcoin остается в хрупком диапазоне, так как нереализованные убытки растут, а долгосрочные держатели фиксируют более $1 млрд прибыли в день, при этом терпеливый спрос сдерживает более глубокие падения, согласно анализу Glassnode.

Рынок торгуется между Стоимостью Краткосрочного Владельца $102,700 и Истинным Средним Рынка $81,300. Нереализованные убытки продолжают увеличиваться, несмотря на восстановление цены с минимума 22 ноября до примерно $92,700. Данные Glassnode показывают, что 30-дневное простое скользящее среднее скорректированных реальных убытков достигло $555 млн в день — наивысший уровень с момента краха FTX, что свидетельствует о нарастающем разочаровании среди крупных покупателей.

Относительный нереализованный убыток поднялся до 4,4% после почти двух лет ниже 2%, что указывает на смену настроения от эйфории к стрессу. Владельцы с позициями более года увеличили свою реализованную прибыль выше $1 млрд в день во время недавнего роста, достигнув рекордных $1,3 млрд. Все это объясняет, почему рынок испытывает трудности с возвратом к Стоимости Краткосрочного Владельца, несмотря на терпеливый спрос, поглощающий распределение.

ETF на биткойн в США зафиксировали ещё одну тихую неделю: среднее за три дня чистых потоков оставалось ниже нуля. Остывание, начавшееся в конце ноября, знаменует отход от режима сильного притока, поддерживавшего рост цен в начале года. Выкупы оставались стабильными у нескольких крупных эмитентов, подчеркивая более осторожный подход институциональных инвесторов на фоне нестабильной рыночной конъюнктуры.

Торговая активность ослабла в ноябре и начале декабря, с относительным спотовым объемом около нижней границы 30-дневного диапазона. Сокращение отражает более оборонительную позицию, с меньшим количеством ликвидности для поглощения волатильности или поддержания направленных движений. Фьючерсные рынки демонстрируют ограниченный интерес к кредитному плечу, открытый интерес не восстанавливается, а ставки финансирования остаются близкими к нейтральным.

Рынки опционов показывают оборонительную позицию: трейдеры ставят на краткосрочную подразумеваемую волатильность и накапливают оба «крыла». Скос 25-delta вырос до примерно 11% на недельном сроке, указывая на повышенный спрос на краткосрочную защиту перед заседанием FOMC. Скос остаётся тесно сгруппированным по срокам от 10,3% до 13,6%, что говорит о широком предпочтении защиты путами.

Данные недельных потоков показывают, что купленные премии доминируют в общем объеме, с небольшим преимуществом у путов. Это отражает режим накопления волатильности, а не направленный тренд. Покупка обоих крыльев сигнализирует о хеджировании и поиске конвексности, а не о спекулятивных настроениях. Вместе с ростом подразумеваемой волатильности и склонностью к понижению, профиль потоков указывает, что участники рынка готовятся к волатильности с уклоном вниз.

Структура рынка предполагает слабый, но стабильный диапазон, поддерживаемый терпеливым спросом, ограниченный постоянным давлением продаж. Краткосрочный путь зависит от улучшения ликвидности и уступчивости продавцов. Ключевые уровни для восстановления: 0,75 квантиль стоимости $95,000, затем Стоимость Краткосрочного Владельца. До этого Истинное Среднее Рынка остаётся наиболее вероятной зоной формирования дна, если не произойдет новый макрошок.