Hyperliquid（HYPE）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Hyperliquidは、分散型金融（DeFi）におけるデリバティブ取引の非効率性を解消するため、中央集権型取引所（CEX）の高速性とDeFiの透明性を融合させています。2024年のFTX破綻によりCEXへの信頼が揺らぐ中、使いやすいインターフェースと豊富な流動性が自己管理型の取引を求めるトレーダーに支持されました（CoinMarketCap）。2025年12月時点で、月間1.2兆ドル以上のオンチェーン永久先物取引を処理し、市場をリードしています。

2. 技術とアーキテクチャ

Hyperliquidは独自のコンセンサスメカニズムであるHyperBFTを採用し、0.07秒という超高速のブロック生成時間と毎秒20万件の取引処理能力を実現しています。モジュール構造は以下の通りです：
- HyperCore：現物および永久先物取引のためのオンチェーンオーダーブック。
- HyperEVM：Ethereum互換のスマートコントラクト環境。
この設計により、40倍のレバレッジやクロスチェーン入金などの機能を備えつつ、完全なオンチェーンの透明性を維持しています。

3. トークノミクスとガバナンス

• 供給量：最大10億トークン。31％は初期ユーザーにエアドロップ、39％はコミュニティインセンティブ用に確保。
• ユーティリティ：HYPEはステーキング（年利55％）、ガバナンス投票（資産上場など）、手数料割引に利用されます。
• デフレーション：取引手数料の97％はHYPEの買い戻しとバーンに充てられ、月に約33万トークンが供給から削減されています。

結論

Hyperliquidは、分散型インフラとCEXの効率性を融合させることで、デリバティブ取引の新たな形を提案しています。HYPEトークンは、デフレーション機能とガバナンスの役割を持ち、取引手段であると同時に価値の蓄積手段としても機能します。永久先物がDeFiの中心的存在となる中で、Hyperliquidは70％の市場シェアを維持しつつ、増加する競合にどう対応していくのかが注目されます。