Hyperliquid（HYPE）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Hyperliquidは、中央集権型取引所の高速性とDeFiの透明性を融合させることを目指しています。独自のLayer-1ブロックチェーン「HyperBFT」は、デリバティブ取引に特化しており、ユーザーは手数料なしで1秒未満の取引確定を体験できます。一般的なブロックチェーンとは異なり、Hyperliquidは永久先物契約に特化しているため、低遅延かつ流動性の高い取引を求めるトレーダーに適しています（Mr MinNin参照）。

2. 技術と構造

このチェーンは独自のコンセンサスメカニズム「HyperBFT」を採用し、1秒間に20万件以上の取引を処理、リアルタイムで注文をマッチングします。主な構成要素は以下の通りです：
- HyperCore：オンチェーンの注文帳簿と決済レイヤー。
- HyperEVM：EVM（イーサリアム仮想マシン）互換の環境で、レンディングやリキッドステーキングなどのDeFiアプリが利用可能。
この二層構造により、トレーダーはレバレッジ取引を行いながら、開発者はチェーン上で複合的な金融ツールを構築できます。

3. トークノミクスとガバナンス

HYPEトークンの最大供給量は10億枚で、以下の特徴があります：
- 31%を初期ユーザーにエアドロップ。
- 97%の手数料を使ったトークン買い戻し：プロトコルの収益でトークンを焼却し、供給を減らすことで価値を高めます。
- ステーキング報酬：ユーザーは約55%の年利を得ながら、資産の追加などのアップグレードに投票可能。
ただし、23.8%のトークンは主要貢献者に割り当てられ、2027年から2028年にかけて段階的に解放されます（CoinMarketCap参照）。

結論

Hyperliquidは、HYPEトークンがガバナンスと経済的な推進力の両方を担う、デリバティブ取引に特化したエコシステムです。技術面では中央集権型プラットフォームに匹敵する性能を持ちますが、21のバリデーターによる運営体制のため、長期的な分散化については課題が残ります。AnchorageやBitGoなどの機関投資家がHYPEのカストディ（資産管理）を導入する中で、Hyperliquidがその優位性を維持できるかが注目されています。