Hyperliquid（HYPE）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Hyperliquidは、中央集権型取引所（CEX）と分散型プラットフォーム間の速度と流動性のギャップを埋めることを目指しています。従来のDEXとは異なり、機関投資家レベルの永久先物取引（期限のない資産価格への賭け）を、深い流動性と1秒未満の遅延でサポートします。完全にオンチェーンで設計されているため、すべての取引、清算、手数料が公開され、透明性が確保されています（Mr MinNin参照）。

2. 技術とアーキテクチャ

プラットフォームは、MetaのLibraBFTコンセンサスを改良したHyperBFTを用いるカスタムレイヤー1ブロックチェーン「HyperCore」で動作しています。これにより、CEXに匹敵する毎秒20万件以上の取引処理が可能です。さらに、Ethereum互換の「HyperEVM」レイヤーを備え、開発者はレンディングやステーキング、合成資産などのスマートコントラクトを展開しつつ、Hyperliquidの流動性を活用できます（CoinMarketCap参照）。

3. トークノミクスとガバナンス

HYPEトークンの最大供給量は10億枚で、その31％は初期ユーザーにエアドロップされました。主な仕組みは以下の通りです。
- 手数料バーン：取引手数料の97％（例：日次収益約370万ドル）が自動的にHYPEの買い戻しとバーンに充てられます。
- ステーキング：ユーザーはHYPEをステーキングすることで、プロトコル収益から約55％の年利を得られます。
- ガバナンス：トークン保有者はアップグレード、資産リスト、財務配分などの意思決定に参加します。

結論

Hyperliquidは、DeFiの信頼性とCEXの効率性を融合させた新しいデリバティブ取引の形を提案し、HYPEのデフレモデルを基盤としています。エコシステムの中核であるHYPEの価値は、Hyperliquidの高速レイヤー1の採用拡大にかかっています。競合のAsterなどが永久先物市場に参入する中で、Hyperliquidのアーキテクチャがその優位性を維持できるかが注目されます。