Hyperliquid（HYPE）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Hyperliquidは、分散型取引所（DEX）が抱える速度や流動性の課題を解決するために、永久先物取引に注力しています。永久先物とは、資産を実際に保有せずに価格変動を予測・取引できる契約のことです。従来のDEXとは異なり、オンチェーンの注文帳（オーダーブック）を用いて透明性を確保しつつ、1秒未満の高速な取引実行を可能にしています。これにより、効率性を求めるプロのトレーダーも分散型の利点を犠牲にせずに利用できる環境を提供しています。

2. 技術と構造

Hyperliquidは独自のコンセンサス機構「HyperBFT」を採用し、毎秒20万件の取引処理（TPS）とほぼ即時の確定性を実現しています。システムは以下の2つの主要コンポーネントに分かれています。
- HyperCore：注文のマッチングと決済を担当。
- HyperEVM：イーサリアム互換のレイヤーで、スマートコントラクトや分散型金融（DeFi）アプリをサポート。
この二層構造により、トークン化されたデリバティブなど複雑な金融商品にも対応しつつ、高速処理を維持しています。

3. トークノミクスとガバナンス

HYPEトークンの最大供給量は10億枚で、以下の特徴があります。
- 31％は初期ユーザーにエアドロップ配布。
- プロトコル手数料の97％はトークンの買い戻しとバーンに使われ、供給量を減少させます。
保有者はHYPEをステーキングすることで約55％の年利報酬を得られ（手数料収入から支払い）、またアップグレードの投票権も持ちます。例えば、最近では10億ドル相当のトークンバーンを提案するガバナンスが行われました。これにより、トレーダーとプロトコルの長期的な利益が一致する仕組みとなっています。

結論

Hyperliquidは、高速なインフラ、デフレ型トークンモデル、トレーダー中心の設計によって、分散型デリバティブ取引の新たな基準を作り出しています。永久先物取引市場が拡大する中で、DEXとCEXの両方の競合に対して、そのエコシステムがどこまで優位性を保てるかが注目されます。