最新Hyperliquid（HYPE）価格分析

詳細分析

1. Lighterによる市場シェアの奪取（弱気要因）

概要：
Lighterは、積極的なインセンティブ（コミュニティへの25%エアドロップ、テイカー手数料ゼロ）を伴うLITトークンの導入により、30日間の永久先物取引量でHyperliquidを上回りました（1980億ドル対1660億ドル）。これは分散型デリバティブ市場での競争激化を示しています。

意味するところ：
Lighterの成長は、Hyperliquidの収益の85%を占める永久先物市場での優位性を脅かしています。HYPEは依然としてオープンインタレスト（未決済建玉）ではリードしています（73億ドル対Lighterの14億ドル）が、新しいインセンティブを提供するプラットフォームへトレーダーが移動する可能性があり、HYPEの評価に圧力がかかっています。

注目ポイント：
HYPEの24時間取引量は-8.52%の1億6600万ドルに減少、一方でLighterのTVL（総ロック資産）は8月から2億ドルから14.3億ドルへ急増しています。

2. ETFに対する期待の後退（影響は混在）

概要：
Bitwiseは12月30日にHYPEのETF申請を行い、60%の直接的なHYPEエクスポージャーを提案しました。これは機関投資家の関心を示すものの、承認は2026年第1四半期まで見込まれておらず、「ニュースで売る」動きが出ています。

意味するところ：
ETFのニュースは当初センチメントを押し上げましたが、短期的な材料がないため、トレーダーは利益確定に動いたと考えられます。HYPEの価格は下落したものの、SNS上の言及は増加（「Bullish $HYPE 😏」のような強気ツイートが32%増）しています。

3. テクニカル分析（弱気傾向）

概要：
HYPEは重要な78.6%フィボナッチリトレースメントレベルの$25.23を維持できず、$25.75まで下落しました。RSI-14は44.36で勢いの弱まりを示し、MACDヒストグラムは+0.4842で短期的な調整局面を示唆しています。

意味するところ：
$25.23での跳ね返りは、このレベル以下で弱気が優勢であることを示しています。30日移動平均線（$27.65）を下回る持続的な下落は、2025年の安値$22.27に向けた売り圧力を強める可能性があります。

結論

HYPEの価格下落は、競争環境の悪化、ETFニュース後の利益確定、そしてテクニカルな回復失敗が複合的に影響しています。プロトコルの年間収益（8億2000万ドル）やオープンインタレストのリードは依然として強みですが、1月のトークンロック解除を控え、トレーダーは慎重にポジションを調整しています。

注目点： HYPEが30日移動平均線の$27.65を回復し、弱気の流れを打ち消せるか、あるいはLighterの勢いがさらなる資金流出を引き起こすかに注目です。

詳細分析

1. プラットフォーム成長とパーペチュアル・フューチャーズの採用（強気材料）

概要: Hyperliquidは過去30日間で1,606億ドルのパーペチュアル・フューチャーズ取引量を処理し、Lighter（2,030億ドル）、Aster（1,718億ドル）に次ぐオンチェーン取引量を誇ります。2025年には、アルトコイン市場の停滞を背景に、トレーダーがレバレッジ商品に移行したことで、分散型デリバティブ市場での存在感が増しました（CoinMarketCap参照）。

意味: 取引量の増加は直接的にプロトコル手数料の増加につながり、その97%がHYPEの買い戻しに使われます。これにより、使用増加 → トークンの希少性向上 → 価格上昇という好循環が生まれます。また、株式のパーペチュアル・フューチャーズ（トークン化された株式）への展開も市場拡大に寄与しています。

注目点: 2026年1月のプロトコル手数料レポートとHyperEVMの統合が採用を加速させるかどうか。

2. トークンバーン提案（強気材料）

概要: Hyper Foundationはアシスタンスファンドから10億ドル相当のHYPEをバーンする提案を12月29日に発表しました。このファンドは取引手数料の一部を集めており、承認されれば流通供給量の約10〜13%が削減されます。

意味: バーンは売り圧力を減らし、HYPEの希少性を高める効果があります。既存の買い戻しメカニズムと組み合わさることで、承認されれば価格上昇の勢いが強まる可能性があります。ただし、ガバナンスの遅延や否決は一時的な価格変動リスクを伴います。

重要指標: バーン提案に対するオンチェーン投票活動（Hyperliquidのガバナンスポータルで確認可能）。

3. テクニカル反発とホエールの動き（影響は混在）

概要: HYPEは7日間の単純移動平均線（SMA）25.07ドルを回復し、MACDの強気ダイバージェンスを示しています。一方で、ホエールは2週間で1,200万ドル超のHYPEを買い増し、小口投資家の売りを相殺しています（CoinMarketCap参照）。

意味: 11月の高値から45%下落した後、22〜24ドルのゾーンが強力なサポートとして機能しています。ただし、27.6ドル（フィボナッチ78.6%戻し）や30日間SMAの28.14ドル付近には上値抵抗があり、取引量が続かない限り短期的な上昇は限定的かもしれません。

結論

HYPEの24時間の上昇は、オンチェーンデリバティブ市場での独自の強み、デフレ的なバーン提案、大口保有者の戦略的な買い増しが背景にあります。全体的な暗号資産市場のセンチメント（CMC Fear & Greed Index：30/100）や1月6日に予定されているチームトークンのロック解除（120万HYPE）といったリスクはありますが、プラットフォームの手数料による買い戻しとバーンの可能性がリスク・リワードをプラスに傾けています。

注目ポイント: HYPEが25.5ドル（ピボットポイント）を維持し、27.6ドルの抵抗をサポートに変えてトレンド転換を確定できるかどうか。