ether.fi（ETHFI）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Ether.fiは、イーサリアムのステーキングにおける「流動性」と「安全性」のジレンマを解決します。従来のステーキングではETHがロックされますが、ether.fiの流動性のある再ステーキングトークンであるeETHは、ステーキング報酬、EigenLayerの再ステーキングポイント、そしてDeFiの利回りを同時に得ることができます。この「利回りの重ね合わせ」により、流動性を失うことなく最大限のリターンを追求できます。

また、ether.fiの非カストディアル（自己管理）モデルは、Lidoのような競合他社と異なり、ユーザーがバリデーターの鍵を自分で管理できる点が大きなセキュリティ上の利点です。これはセキュリティアップデートでも強調されています。

2. 技術とアーキテクチャ

ether.fiはイーサリアム上に構築されており、スマートコントラクトによってステーキングと再ステーキングを自動化しています。主な技術的特徴は以下の通りです：
- 流動性のある再ステーキングトークン（eETH）：イーサリアムステーキングとEigenLayerの報酬を自動的に複利運用する、業界初のトークンです。
- バリデーター管理：ユーザーはノードオペレーターに委任しつつ、引き出し用の認証情報は自身で保持します。
- アップグレード不可：コントラクトは展開後に変更できないため、不正利用のリスクを低減しています。

3. 主な差別化ポイント

Ether.fiは暗号資産と従来の金融をつなぐ役割を果たしています：
- キャッシュバック付きVisaカード：eETHを使って世界中で支払いができ、3～5％のETHFI報酬が得られます（発表）。
- 機関投資家向け連携：FalconXなどのパートナーを通じて、機関投資家がeETHにアクセスできるようにし、DeFiと伝統的金融の融合を促進しています。
- プロトコル所有の流動性：収益を活用した買い戻しプログラム（例：$50Mプログラム）により、ETHFIの価値安定を図っています。

結論

Ether.fiは、ETHステーキングをDeFiの利回り獲得と実生活での支払い力の両方に活用できる新しいインフラとして再定義しています。自己管理と複合的な報酬設計を重視することで、イーサリアムの再ステーキング経済の基盤となることを目指しています。今後の普及拡大に伴い、ether.fiはDeFiプロトコルとしての側面とネオバンクへの挑戦者としての役割をどのように両立させるかが注目されます。