最新Pendle（PENDLE）ニュース更新

詳細解説

1. sPENDLEガバナンス開始（2026年1月20日）

概要: これまでのvePENDLEは2年間のロックが必要で流動性が低いものでしたが、新たに導入されたsPENDLEは14日間でアンステーキング可能なリキッドトークンです（即時退出は5%の手数料がかかります）。これにより、ガバナンスへの参加が簡単になり、重要な提案に対して定期的に投票することで報酬を得る仕組みは維持されます。

このアップデートにより、vePENDLEの資本効率の悪さが解消され、ガバナンストークンはDeFi内で自由に移転・組み合わせが可能になりました。既存の保有者は残りのロック期間に応じて最大4倍のsPENDLEを受け取り、これは2年間で徐々に減少します。プロトコル収益の最大80%はPENDLEの買い戻しに充てられ、アクティブなステーカーに分配されます。

意味合い: これはPENDLEにとって強気の材料です。流動性が増し、ロックされたトークンによる売り圧力が減少し、より多くのライトユーザーが参加しやすくなります。専門家だけのガバナンスから誰でも参加できるモデルに変わり、トークンの発行量も約30%削減されます。
(Pendle Announcement)

2. V2インセンティブ最適化（2025年7月31日）

概要: スワップ活動に連動した動的な手数料上限を導入し、手数料を2%から1.3%に引き下げる一方で、Yield Token（YT）の手数料を7%に引き上げました。これは、報酬の50%を消費していた下位5%のプールの非効率な排出を改善するためのものです。

非対称の上限システムにより、パフォーマンスの良いプールは手数料上限が素早く引き上げられ、低パフォーマンスのプールは徐々に引き下げられます。これにより、利益の出ている市場へ報酬が再配分され、以前のインセンティブとプールの貢献度の不均衡が是正されます。

意味合い: これはPENDLEにとって中立から強気の材料です。流動性提供者の資本効率が最適化され、BalancerやLidoなどの競合に対してもPendleの利回り優位性が維持されます。ユーザーはより持続可能なAPYを享受できます。
(Pendle Update)

3. sGHO統合（2025年6月12日）

概要: AaveのsGHOトークンを統合し、Principal Tokens（PT-sGHO）を通じて約8.14%の固定貯蓄利率戦略を可能にしました。また、Yield Tokens（YT）を使ったレバレッジ付きの利回り変動への投機も可能です。

これにより、Pendleは利回り資産の対応範囲を広げ、ユーザーは貯蓄利率をロックしたり、利回りの変動を予測したりできるようになりました。AaveのSavings Rate（ASR）メカニズムをPendleのトークン化フレームワーク内で活用しています。

意味合い: これはPENDLEにとって強気の材料です。実際の利回り戦略が拡大し、変動の激しい市場でも安定コインに注目する資金を呼び込みます。ユーザーは機関レベルの固定収益をシンプルにDeFiで利用可能となります。
(Pendle Tweet)

結論

Pendleのコードベースの進化は、流動性、アクセスのしやすさ、持続可能な利回りを重視しています。複雑なロックからリキッドガバナンスへと移行し、手数料構造の見直しや実世界資産のサポート拡大を進めています。今後、クロスチェーンのPrincipal Token統合がPendleの利回り市場での優位性にどのように影響を与えるか注目されます。

詳細解説

1. vePENDLEロックの一時停止とスナップショット（2026年1月29日）

概要： これは2026年1月20日に発表されたPendleの大規模なトークノミクス改革の最終段階です（Pendle公式）。従来の2年間のロックアップが必要だったvePENDLEモデルを廃止し、新たに流動性のあるステーキングトークン「sPENDLE」に切り替えます。2026年1月29日00:00 UTCに新規のvePENDLEロックは永久に停止され、既存保有者の残高スナップショットが取得されます（Icryptan）。このスナップショットに基づき、忠実なユーザーには最大4倍のsPENDLEブーストが適用されます。

意味するところ： 長期間のロックアップがなくなることで、参加のハードルが下がり、より多くの資金流入とトークンの流動性向上が期待されます。また、長期保有者への報酬設計により、売り圧力の軽減も見込まれ、PENDLEにとっては非常にポジティブな動きです。

2. Borosの拡張と新規資産の上場（2026年）

概要： Borosは2025年末にローンチされた、パーペチュアル先物のファンディングレートをトークン化し取引できるPendleのオンチェーン市場です。4ヶ月で約69億ドルのオープンインタレストを達成した後、チームはより多様な資産の上場計画を発表しました（Crypto Briefing）。具体的には、S&P500やNASDAQなどの株価指数のパーペチュアル先物や、TSLAやAMZNなどの個別株も対象に含まれ、数兆ドル規模のデリバティブ市場に参入します。

意味するところ： Borosの資産ラインナップ拡大は、新たな収益源の創出につながり、プロトコル手数料の増加が期待されます。成功すれば、Pendleは暗号資産から伝統的金融まで幅広い利回り取引の基盤インフラとしての地位を確立するでしょう。

3. Citadels機関投資家向けゲートウェイ（進行中）

概要： Citadelsは、分散型金融（DeFi）と伝統的金融をつなぐPendleの戦略的プロジェクトです。規制対応とKYCをクリアした形で、機関投資家がトークン化された国債などの構造化利回り商品にアクセスできるゲートウェイを提供します（RedStone）。大規模な資金を受け入れるためのコンプライアンスとスケーラビリティに重点を置いた長期的なビジョンです。

意味するところ： 機関投資家の参入はTVL（総預かり資産）と需要の大幅な増加をもたらす可能性があり、PENDLEにとっては中立から強気の材料です。ただし、規制の進展に依存するため、実現時期は不確定です。成功すれば、Pendleは暗号ネイティブのツールからグローバルな固定収益プラットフォームへと進化します。

結論

Pendleのロードマップは、複雑でロックされたガバナンスモデルから流動性が高く使いやすいシステムへと戦略的に移行しつつ、伝統的金融市場への製品展開を積極的に拡大しています。新しいsPENDLEモデルがどれだけ流動性を引き寄せられるか、そしてBorosが株式デリバティブ市場でどれほどのシェアを獲得できるかが今後の鍵となるでしょう。

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1. 大規模なトークノミクスの刷新（2026年1月20日）

概要： Pendle Financeは、新しいsPENDLEステーキングモデルを正式に導入しました。これは従来のvePENDLEシステムからの大きなアップグレードです。新モデルでは14日間のアンステーキング期間が設けられ（または即時退出時に5％の手数料がかかります）、トークンの発行量を約30％削減し、プロトコル収益の最大80％をsPENDLE保有者のための買い戻しに充てる仕組みです。CEOのTN Lee氏は、これをDeFiに伝統的な固定収入の効率性をもたらす構造的改善と位置づけています。
意味するところ： これはPENDLEにとって非常にポジティブなニュースです。トークンの流動性と資本効率が大幅に改善されるため、より多くのユーザーや機関投資家の関心を引きつける可能性があります。発行量の削減と収益に基づく買い戻しは、長期的に供給と需要のバランスを引き締める効果が期待されます。
（CoinMarketCap）

2. チームが360万ドル相当のトークンを取引所に移動（2026年1月25日）

概要： オンチェーンデータによると、Pendleチームに関連するアドレスが180万PENDLE（約360万ドル相当）をBybit取引所に送金しました。これらのトークンは3〜4年間の権利確定期間を経たもので、未実現の利益が大きい資産です。
意味するところ： 短期的には中立からややネガティブな影響と見られます。こうした送金は売却の前兆となることが多く、売り圧力を生む可能性があるためです。ただし、専門家はこの移動が運用上の目的であり、権利確定期間終了時の通常の動きであること、また取引量に比べて金額が比較的小さいことを指摘しています。
（CoinMarketCap）

3. CEOがV2ロードマップを説明（2026年1月23日）

概要： Pendleの創設者TN Lee氏がBlockworksの0xResearchポッドキャストに出演し、sPENDLEへの移行の背景や今後の展望を語りました。会話では、流動性提供者へのインセンティブの進化、資金調達率をトークン化する新プラットフォームBoros、そしてPendleのV2市場設計の全体像が紹介されました。
意味するところ： これはPENDLEにとって非常にポジティブな材料です。活発な開発と明確な長期ビジョンが示されており、Borosを通じてデリバティブのイールド市場に進出することで、新たな巨大市場を開拓し、将来的なプロトコル収益とPENDLEトークンの実用性向上が期待されます。
（Blockworks）

結論

Pendleは、ニッチなイールドトークナイザーからより流動性が高く機関投資家に適したプラットフォームへと積極的に進化しています。ただし、この移行は市場の動きを注意深く見守る必要がある局面も伴います。sPENDLEによる効率化の恩恵が、チームのトークン移動による短期的な不確実性を上回るかが今後の注目点です。

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1. @Adanigj: Binance Futuresでの10％急落を指摘（弱気）

「Pendle（PENDLE）は過去24時間でBinance Futures上で10.0％下落しました。」
– @Adanigj（フォロワー1.2K・2025年12月23日12:28 UTC）
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意味するところ：
これは短期的にはPENDLEにとって弱気のサインです。大手デリバティブ取引所で大きな売り圧力とマイナスの勢いが確認されており、さらなる価格下落につながる可能性があります。

2. @UgurTash: Pendleを機関投資家向けイールドの中心地と位置づけ（強気）

「ONDOが扉を開けたが、資金はどう動くのか？ここでPENDLEが登場する…その高速道路の料金所であり金融センターになるのはPendleだ。」
– @UgurTash（フォロワー3.9K・2025年12月28日11:22 UTC）
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意味するところ：
これはPENDLEにとって強気の材料です。機関投資家や新たなブロックチェーンから流入する大量のイールド資金を管理するための重要なインフラとしての役割を担うと評価されており、長期的な戦略的価値が高いと見られています。

3. @CryptoNewsAIX: 新しい流動性ステーキングモデルを評価（中立〜やや強気）

「Pendleは実際に利益を生み出している。他は約束を取引しているだけ。2年間のロックアップをなくすのは大胆な一手…リアルな利回りと論理の融合だ。」
– @CryptoNewsAIX（フォロワー1.1K・2026年1月22日02:16 UTC）
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意味するところ：
これはPENDLEにとって中立からややポジティブな評価です。vePENDLEからsPENDLEへの移行という資本効率の改善を目指した根本的なプロトコルアップグレードを示しており、これによりユーザーの利用促進やトークンの実用性向上が期待されます。

結論

PENDLEに対する市場の見方は短期的な価格の弱さと、実世界資産やステーキング利回りのトークン化における基盤的な期待が入り混じっています。共通のテーマは、継続的なプロトコルのアップグレードを背景にしたインフラ的な地位への信頼です。新しいsPENDLEステーキングモデルへの完全移行後の総預かり資産（TVL）の動向を注視し、資本効率の改善が実際に進んでいるかを確認することが重要です。