PancakeSwap（CAKE）とは

詳細解説

1. 基本機能とエコシステム

PancakeSwapは、トークンスワップ、流動性プール、永久先物取引、予測市場、NFTマーケットプレイスを提供する分散型取引所です。BNBチェーン、イーサリアム、ZKsyncなど7つのネットワーク間で外部ブリッジを使わずにクロスチェーンスワップが可能です。主なエコシステム要素は以下の通りです。
- CAKE.PAD：CAKEをコミットしてトークンセールに参加できる早期アクセスプラットフォーム。応募過多の際の手数料はバーンされます（PancakeSwapブログ）。
- Syrup Pools：CAKEをステーキングしてパートナートークンを獲得。
- Perpetuals：一部チェーンで最大1,000倍のレバレッジ取引が可能。

2. トークノミクスとガバナンス

CAKEの総供給量は7億5,000万枚に制限されており、2025年時点で7億1,800万枚がバーンされています。トークノミクス3.0のポイントは以下です。
- バーン：CAKE.PADの手数料全額と取引手数料の15％をバーン。
- 発行量削減：日次発行量は約4万枚から1万4,500枚に減少し、インフレ抑制を図る。
- ガバナンス：複雑なveCAKEシステムを廃止し、CAKE保有数に応じたシンプルな1トークン＝1票の投票制度に移行（トークノミクス提案）。

3. 技術的革新

• Infinity Pools：ガス代を抑えた流動性プールで、0.01％から1％までの手数料設定が可能。
• Hooks：取引ロジックをカスタマイズできるモジュール式スマートコントラクト（例：MEV利益を流動性提供者に還元）。
• ソーシャルログイン：GoogleやXアカウントを使った非管理型ウォレット作成で、Web2ユーザーの参入障壁を下げる。

結論

PancakeSwapは、マルチチェーン対応、デフレトークノミクス、ユーザー中心のDeFiツールを組み合わせ、1億4,300万人のユーザーにサービスを提供しています。BNBチェーンのAMMからクロスチェーンの強力なプラットフォームへと進化を遂げる中で、DeFi競争が激化する今後もその地位を維持できるかが重要な課題となります。