Dai（DAI）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Daiは、暗号資産市場の価格変動の激しい環境において価格の安定性を提供することを目指しています。USDTやUSDCのような中央集権型ステーブルコインとは異なり、DaiはETHやUSDCなどの暗号資産をMaker Protocolのバルトにロックして担保としています。この過剰担保（通常150%以上）により、市場が下落しても安定性が保たれます。また、MakerDAO（現在はSky Protocol）による分散型ガバナンスにより、Daiの発行や価格連動を単一の組織がコントロールすることがなく、検閲リスクが低減されています（MakerDAO docs参照）。

2. 技術と構造

Daiはイーサリアム上のERC-20トークンとして動作し、スマートコントラクトを活用して担保管理やDaiの発行・焼却を自動化しています。主な特徴は以下の通りです：
- マルチ担保対応：ETHやUSDCなど複数の資産をロックしてDaiを生成可能。
- Permit機能：暗号署名によるガス代不要の承認を可能にし、使いやすさを向上。
- 動的供給：需要や担保の健全性に応じて供給量を調整し、価格連動を守るための清算メカニズムを備えています。

3. 主な差別化ポイント

Daiの特徴はその分散性にあります：
- 中央管理者なし：担保の種類や安定手数料などのガバナンスは、SKY（旧MKR）トークン保有者の投票で決定されます。
- 検閲耐性：USDCやUSDTのように資金が凍結されることがありません。
- DeFiとの統合：AaveやCompoundなどの分散型貸借プラットフォームで広く使われており、Dai Savings Rateのような仕組みで利回りも提供しています（Yahoo Finance参照）。

結論

Daiは、分散型ガバナンス、イーサリアムのセキュリティ、過剰担保による安定性を組み合わせた、DeFiの基盤となるステーブルコインです。Sky Protocolのアップグレード版であるUSDSなど新しいステーブルコインも登場していますが、Daiは信頼性の高い取引手段として依然トップクラスの選択肢です。規制や技術の変化がステーブルコインの役割をどのように変えていくのか、今後の動向が注目されます。