dYdX（DYDX）価格予測

詳細分析

1. BONK統合投票（12月11日）（強気材料）

概要: 12月11日のガバナンス投票により、SolanaのBONKトレーダー（1日約2600万ドルの取引量）がdYdXのインフラを利用する可能性があります。パートナーはdYdXの第4四半期パートナーシッププログラムの下で、発生した手数料の50％を得られます。

意味: 承認されれば、DYDXの需要はBONKのユーザー増加に直接結びつきます。BONKのフロントエンドを通じて新たに参加するトレーダーは、プロトコルの手数料を増やし、その50％は買い戻しやステーキングに充てられます。採用が失敗すると、dYdXのパートナーシップモデルに対する懐疑的な見方が強まる可能性があります。

2. 手数料買い戻し拡大（影響は混在）

概要: 11月13日以降、プロトコル手数料の75％（以前は25％）がDYDXの買い戻しに充てられています。現在の24時間手数料収入は約2.9万ドルで、市場時価総額1億5400万ドルに対しては、10～20倍の取引量増加が必要です。

意味: 構造的には強気ですが、現在の手数料収入は前年比で84％減少しており、短期的な影響は限定的です。1日1億ドル以上の取引量が継続すれば、実質的な買い圧力が発生します。

3. 米国規制の賭け（高リスク・高リターン）

概要: dYdXは2026年までに米国での現物取引を計画していますが、先物取引は禁止されています。成功の鍵はSECやCFTCが「新しい商品」を承認するかどうかにかかっており、選挙後の規制変化に賭けています。

意味: 規制の承認が得られれば、12兆ドル規模の米国株式市場がトークン化された先物市場に開放されます。承認が遅れたり拒否された場合、DYDXは中央集権取引所（CEX）や規制に準拠したDeFi競合と競争する中で苦境に立たされる可能性があります。

結論

DYDXの今後は、Solanaでの成長戦略を実行しつつ、厳しいマクロ環境を乗り越えられるかにかかっています。BONK投票の結果とローンチ後の取引量に注目してください。75％の買い戻しプログラムを効果的に稼働させるには、少なくとも1日5000万ドルの取引活動が必要です。Hyperliquidのような競合がデリバティブの革新をリードする前に、DYDXはガバナンスの勝利を実際の経済的成長に変えられるでしょうか？