Aave（AAVE）価格予測

詳細分析

1. プロトコル効率の過剰拡大（影響は混在）

概要
AaveのDAOは、多数のチェーン展開から収益性重視へと方針を転換しています。
- 年間収益が5万ドル未満の3つのV3展開を終了予定
- PolygonやBNBチェーンなどで、12ヶ月以内に300万ドルの収益がなければ準備金率を引き上げる
- 新規チェーンは事前に年間200万ドルの収益を保証する必要がある

これは、2025年12月2日に発表されたMantleのレイヤー2拡張に続く動きで、Bybitのエコシステムを通じて機関投資家向けDeFiを狙っています。

意味するところ
短期的には、閉鎖対象のチェーン（例：AvalancheのV3展開は先週流動性が22.2%減少）にとってはネガティブですが、長期的にはリソースを影響力の大きいネットワークに集中させることでプラス効果が期待されます。Mantleが7000万人のユーザーとつながることで、Arbitrumの成長軌道に匹敵する15〜25%のTVL（総預かり資産）増加が見込まれます。

2. V4アップグレードと自社買い戻し（強気材料）

概要
- Aave V4：2025年第4四半期にリリース予定。分散していたV3市場を統合し、リスクに応じた価格設定を導入することで流動性を一元化（Binance News）
- 年間5000万ドルの自社買い戻し：流通供給量の2〜3%を吸収する計画で、プロトコル収益（2025年12月2日時点で週2670万ドル）から資金を捻出

意味するところ
V4のクロスチェーン効率化により、借入スプレッドが30〜40%縮小し、レバレッジトレーダーの参入を促進します。自社買い戻しは、過去90日間で-42%の価格下落に対する下支えとなる可能性がありますが、収益が持続することが前提です（現在の年間収益は約14億ドル）。

3. マクロ流動性の逼迫（弱気リスク）

概要
- Crypto Fear & Greed Index：22/100（昨日は「極度の恐怖」）
- アルトコインシーズン指数：20/100（「ビットコインシーズン」）
- 米連邦準備制度の量的引き締め（QT）は2025年12月1日に終了予定だが、バランスシートの縮小は2026年まで続く見込み

意味するところ
AAVEの過去60日間での-34.9%の下落は、アルトコインの流動性縮小（24時間で暗号資産全体の取引量が-13.8%）と連動しています。リスク許容度が回復するまでは、強固なファンダメンタルズがあっても価格は苦戦する可能性があります。BTCの支配率が57%を下回るかどうかが、アルトコインの流動性回復の重要な指標となります。

結論

Aaveの価格は、プロトコルのアップグレードとマクロ経済の逆風の間で変動するでしょう。Mantleの統合とV4アップグレードは、BTCが安定すれば20〜30%の上昇を再燃させる可能性がありますが、長引く「ビットコインシーズン」と収益の低いチェーンの整理は160ドルのサポートラインを脅かします。
AaveのDAOは、マクロ環境が悪化する前に統合を迅速に進められるでしょうか？