Qu’est-ce que STBL•?

Question

Accepted Answer

## TLDR  
STBL est un protocole décentralisé de stablecoin qui divise les actifs réels générant des rendements (RWAs) en stablecoins liquides et en tokens générant des revenus, permettant aux utilisateurs d’accéder à la liquidité sans renoncer aux gains.

1. **Mécanisme de séparation des rendements** – Sépare le principal (stablecoin) et le rendement (NFT) à partir de garanties comme des bons du Trésor américains tokenisés.  
2. **Système à trois tokens** – USST (stablecoin), YLD (NFT de rendement) et STBL (token de gouvernance).  
3. **Gouvernance communautaire** – Les détenteurs de STBL votent sur les types de garanties, les modèles de risque et les mises à jour du protocole.

## Analyse détaillée  
### 1. Objectif et proposition de valeur  
STBL répond au compromis classique entre liquidité et rendement dans les stablecoins traditionnels. Les utilisateurs déposent des RWAs de haute qualité (par exemple, des fonds monétaires tokenisés) pour créer **USST**, un stablecoin indexé sur le dollar, tout en conservant **YLD** — un token non fongible (NFT) qui accumule les rendements issus des garanties sous-jacentes. Cela permet aux utilisateurs de dépenser ou de réinvestir leurs USST tout en percevant un revenu passif via YLD, un modèle que l’équipe appelle ["Stablecoin 2.0"](https://www.stbl.com/).

### 2. Technologie et architecture  
Le protocole utilise des réserves surcollatéralisées et enregistrées en chaîne (par exemple, BlackRock’s BUIDL, Ondo’s USDY) détenues par des dépositaires réglementés. Des contrats intelligents automatisent la création, la distribution des rendements et les remboursements, avec des audits réalisés par des sociétés comme Cyfrin pour garantir la sécurité. STBL intègre également l’interopérabilité cross-chain via Chainlink’s CCIP, permettant à USST de fonctionner nativement sur Ethereum et BNB Chain.

### 3. Tokenomics et gouvernance  
- **Token STBL** : Gère les paramètres du protocole (types de garanties, frais) et capte de la valeur via des rachats financés par les frais de création.  
- **Multi-Factor Staking (MFS)** : Récompense les utilisateurs qui verrouillent STBL et USST, alignant les intérêts pour la santé à long terme de l’écosystème.  
- **Mécanismes déflationnistes** : Les rachats premium (Premium Buybacks - PB) utilisent les revenus du protocole pour racheter et bloquer des STBL, réduisant ainsi l’offre.

## Conclusion  
STBL réinvente les stablecoins en tant qu’actifs programmables générant des rendements, en dissociant liquidité et gains — une évolution par rapport aux modèles comme USDT/USDC où les émetteurs conservent les rendements. Sa gouvernance communautaire et son design adossé à des RWAs visent à concilier transparence, conformité et innovation DeFi. **Comment STBL va-t-il gérer la pression réglementaire tout en développant l’adoption de son modèle de séparation des rendements ?**

Qu’est-ce que STBL (STBL)•?

TLDR

Analyse détaillée

1. Objectif et proposition de valeur

2. Technologie et architecture

3. Tokenomics et gouvernance

Conclusion

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