Giá trị pha loãng hoàn toàn (Fully Diluted Value, FDV)

Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) là gì?

Ngày nay, các nhà đầu tư cũng xem xét việc định giá pha loãng hoàn toàn khi đầu tư vào một công ty hoặc dự án tiền điện tử. Vì vậy, nó có thể được coi là thước đo để hiểu về tokenomics của một dự án.

Để xác định giá trị pha loãng hoàn toàn của một loại tiền điện tử, bạn cần lấy tổng nguồn cung của một coin rồi nhân số đó với giá mỗi coin. Để tìm ra giá trị này, bạn sẽ phải thực hiện một nghiên cứu nhỏ về loại tiền điện tử cụ thể mà bạn quan tâm.

So sánh Vốn hóa thị trường và Giá trị pha loãng hoàn toàn

Tuy nhiên, có thể có nhiều token hơn sẽ tồn tại trong tương lai. Ví dụ: coin hoặc token được giữ lại từ việc bán công khai để phát hành sau này bởi những người tạo ra chúng nhằm tài trợ cho các sáng kiến tiếp thị hoặc phát triển. Trong những trường hợp này, có thể hữu ích khi nghĩ về điều gì sẽ xảy ra nếu tất cả những coin đó được phát hành đồng thời vào lưu thông ở mức giá thị trường hiện tại. Điều này cho biết giá của bạn trên mỗi cổ phiếu/token nếu bạn mua hôm nay và tất cả những thứ khác không thay đổi.

Mọi dự án tiền điện tử đều công bố nguồn cung tối đa trong giai đoạn đầu và khung thời gian để đạt được nguồn cung đó.

Nếu tiền điện tử ABC có nguồn cung tối đa là 1 triệu token thì FDV của nó sẽ là 1 triệu đô la.

Khái niệm về FDV cũng có thể được áp dụng cho các thị trường chứng khoán hoặc giao dịch truyền thống.

Giá trị pha loãng hoàn toàn của công ty là số tiền bạn sẽ trả nếu bạn mua tất cả cổ phiếu đang lưu hành, cộng với tất cả cổ phiếu có khả năng được phát hành, chẳng hạn như hợp đồng quyền chọn (option) và trái phiếu chuyển đổi (convertible debt). Giá trị pha loãng hoàn toàn rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì nó cho họ một bức tranh toàn cảnh về tương lai của công ty. Điều này có thể giúp họ đánh giá liệu việc đầu tư có thuận lợi hay không.

Hợp đồng quyền chọn (options) và trái phiếu có thể chuyển đổi (convertible debt) là hai nguồn cổ phiếu ảnh hưởng đến giá trị pha loãng hoàn toàn. Hợp đồng quyền chọn là hợp đồng trao cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu ở một mức giá định sẵn trong tương lai. Nếu bạn coi tất cả hợp đồng quyền chọn là cổ phiếu hiện tại, thì bạn sẽ nhận được giá trị pha loãng hoàn toàn của công ty. Trái phiếu có thể chuyển đổi là một loại khoản vay cho phép chủ nợ chuyển khoản vay của họ thành cổ phần trong công ty với mức giá đã định.

Nếu bạn tính toán giá trị pha loãng hoàn toàn mà không bao gồm hai nguồn này, bạn có thể đánh giá thấp chi phí đầu tư và đưa ra các quyết định đầu tư sai lầm. Ví dụ: nếu ước tính ban đầu của bạn về giá trị của một công ty là 100 triệu đô la, nhưng nó có các hợp đồng quyền chọn trị giá 50 triệu đô la và trái phiếu có thể chuyển đổi trị giá là 30 triệu đô la, thì chi phí thực tế của bạn sẽ là 180 triệu đô la - cao hơn 80% so với ước tính ban đầu của bạn.

Việc FDV có phải là một chỉ số mạnh cần được xem xét hay không vẫn còn là một cuộc tranh luận. Một số nhà đầu tư coi đó là một thước đo mạnh mẽ trong khi những người khác gọi đó là một khái niệm sai lầm khi nói đến đầu tư tiền điện tử.