Flippening
Ethereum'un piyasa değeri bakımından Bitcoin'i geçtiği varsayımsal bir senaryodur.
Flippening Nedir?
Flipenning olayı, Ethereum destekçilerinin umut ettiği ve Ether toplam
piyasa değerinin Bitcoin'in toplam piyasa değerini aştığı durumu ifade eder.
Terim, Ethereum'un Bitcoin karşısında
tüm zamanların en yüksek değerini elde ettiği 2017
boğa piyasası sırasında ortaya atıldı.
2017 boğa koşusu sırasında piyasa,
akıllı sözleşme içeren uygulama geliştirme becerisi sayesinde Ethereum'un daha esnek çalışmasını öne çıkardı. Likidite akışıyla Ethereum'un fiyatı büyük artış yakaladı, ancak daha sonra piyasa değeri Bitcoin'e kıyasla yeniden düştü. Bu yazının hazırlandığı sırada Bitcoin, piyasa değerine göre en değerli kripto para birimi olmaya devam ediyordu ve Ethereum ikinci sıradaydı.
Flippening Ne Zaman Gerçekleşecek?
Genellikle, piyasada gerçekleşen işlemlerin toplam büyüklüğü bakımından Ethereum'un Bitcoin'i geride bıraktığı düşünülse de, iki blockchain ağının karşılaştırılabileceği birkaç farklı ölçüm var. Ethereum, bu kıyaslamaların bazılarında Bitcoin'i çoktan geçti.
Örneğin, bu yazının hazırlandığı Ekim 2022 itibarıyla Ethereum, Bitcoin'den çok daha fazla işlem sayısına sahipti. Öyle ki, Ethereum işlem sayısı, Bitcoin ağının yüzde 500'ü kadardı. Başka bir kıyas, Ethereum'un Bitcoin'i katlamayı başardığı blockchain ağında üretilen toplam işlem ücretleri konusunda yapılabilir. 2021 boğa piyasası sırasında işlem hacmi bakımından Bitcoin'i kısa süreliğine geride bıraktı, ancak o zamandan sonra yeniden geride kaldı.
Bu yazının hazırlandığı sırada Ethereum'un Bitcoin'i geçemediği diğer kategoriler şunlardı:
- İşlem hacmi
- Google aramaları
- Aktif adres
- Piyasa değeri
Flippening Mümkün mü?
Flippening, özellikle topluluklar arasında popüler tartışma konuları arasında. Özellikle "
Merge (Birleşme)" sürecinden sonra Ethereum topluluğundaki birçok kişi, yakın ve orta vadede "flippening" yaşanmasını öngörüyor. Flippening olayının gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini anlamak için her iki kripto para biriminin
toplam arzına bakmak gerek.
Bilindiği üzere Bitcoin'in toplam arzı 21 milyon olarak sabitlenmiş durumda. Toplam arz miktarı topluluk tarafından değiştirilebilse de, bunun yakın veya orta vadede gerçekleşmesi olası görümüyor. Öte yandan Ethereum ağının toplam arzı sabit değil. Ancak "Merge" işlemi sayesinde, yeni
ETH üretimi yüzde 90'ın üzerinde azaldı. Böyle giderse
deflasyonist hale bile gelebilir. Yani, her iki kripto para biriminin de token üretiminde muhtemelen yüzde 10'dan fazla değişiklik yaşanmayacağı düşünülebilir. Bu nedenle, Ethereum'un Bitcoin'i geçmesi için muhtemelen 0,17 veya daha yüksek ETH/BTC oranı yakalanması gerek.
Dikkate alınması gereken diğer önemli husus ise her iki kripto para biriminin kullanım durumu. Bitcoin genellikle
dijital emtia şeklinde kabul görür. Birçok kişi, kripto para birimleri arasında en güvenilir
değer saklama varlığıolmasından dolayı Bitcoin'i "dijital altın" şeklinde adlandırmayı tercih eder. Bitcoin ayrıca daha eski ve üretiminde madencilik yapılmasını şart koşan
İş İspatı mekanizması kullanan son para birimi. Bu durum, topluluğunu daha muhafazakar ve değişime karşı isteksiz kılar. Ayrıca Bitcoin, başlangıcından bu yana daima en üst sırada kalmayı başardı.
Ethereum ise,
DeFi ve
NFT ekosisteminde gerçekleştirilen işlemleri kolaylaştırdığı için "dijital petrol" şeklinde adlandırılır. Merkeziyetsiz uygulamalar (
DApp),
akıllı sözleşmelere dayanır ve işlemleri onaylamak için Ethereum ağına ihtiyaç duyar. Dahası, ağ tıkanıklığı dönemlerinde token yakma işlemlerini tetikleyen
yakım mekanizması da kullanılmaya başlanmıştır. Bu durum, özellikle
Hisse İspatı mekanizmasına geçiş sonrasında daha deflasyonist hale gelmesini sağlayabilir.
Her iki kullanım senaryosunun sonucunda, dijital petrolün mü, yoksa dijital altının mı daha fazla talep göreceğine piyasa karar verecek.
Flippening Nasıl Gerçekleşecek?
Varsayımsal bir süreç olan flippening vakasının, sadece 1 ETH'nin 1 BTC'den daha değerli olacağı anlamına gelmediğini anlamak önemlidir. Bitcoin dolar bazında hala daha değerli olabilir, ancak ağ üzerindeki tüm para birimlerinin toplam değeri tersine dönebilir.
Dikkate alınması gereken bir diğer faktör ise,
ayı piyasası sürecinde bile Ethereum'un Bitcoin'i geçme ihtimalinin bulunmasıdır. Örneğin Bitcoin, Ethereum'dan daha fazla değer kaybederse, bu iki kripto para birimi arasındaki farkın daralacağı anlamı çıkar. Diğer deyişle, flippening olayının gerçekleşmesi için Ethereum değerinin çok da yükselmesi gerekmez.
Bazı sektör uzmanları, Ethereum'un Bitcoin'i geçmesi için iki varlık arasındaki korelasyonun düşmesi gerekeceğini savunur. Uzmanlar arasında, bunun mümkün olup olmadığı konusunda görüşler büyük farklılık gösterir. Chains.com kurucusu ve CEO'su olan Anderson Mccutcheon gibi isimler bunun gerçekleşme ihtimalinin yüzde 5 olduğunu savunurken, kimileri bundan son derece emin.
SupraOracles CEO'su Joshua Tobkin, Ethereum veya benzeri bir platformun Bitcoin'i geçeceğini düşünüyor, ancak bunu 2035 yılına kadar sürebileceğini söylüyor.
Kimileri ise Bitcoin'i 2000'lerin başında ilk akla gelen web sitesi konumundaki Yahoo ile karşılaştırıyor. Bu uzmanlar, akıllı sözleşme blockchain ağının kaçınılmaz biçimde daha fazla kullanılacağını ve Bitcoin'in sonunda zirveyi kaybedeceğini düşünüyor. Sektör uzmanlarından biri şöyle diyor:
"Flippening sürecinin gerçekleşmesi kaçınılmaz. Asıl soru şu: Olayın ardından Ethereum birinci sıradaki yerini koruyacak mı?"