El ciclo de cuatro años de Bitcoin persiste, pero ahora lo impulsa la política y la liquidez, no el halving.
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El ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue intacto, pero las fuerzas detrás de él se han desplazado del halving hacia la política y la liquidez, según Markus Thielen, jefe de investigación de 10x Research. En el podcast The Wolf Of All Streets, Thielen afirmó que las afirmaciones de que el ciclo de cuatro años se ha roto pierden por completo el punto.
El ciclo continúa, pero ya no está dictado por los recortes programados de suministro de Bitcoin. En cambio, está cada vez más influenciado por los calendarios electorales de EE. UU., la política del banco central y los flujos de capital hacia activos de riesgo, representando un cambio fundamental en la dinámica del mercado.
Thielen señaló los máximos históricos del mercado en 2013, 2017 y 2021, todos ocurridos en el cuarto trimestre. Estos máximos se alinean más estrechamente con los ciclos electorales presidenciales y la incertidumbre política general que con el momento de los halvings de Bitcoin, que han variado a lo largo de los años.
La incertidumbre política sobre la posibilidad de que los partidos del presidente en funciones pierdan escaños influye más en el comportamiento del mercado que la mecánica de suministro. Thielen destacó la alta probabilidad de que Trump o los republicanos pierdan escaños en la Cámara, lo que podría impedir la implementación de la agenda y generar la incertidumbre que afecta a los mercados cripto.
Los comentarios surgen mientras Bitcoin lucha por recuperar impulso tras el último recorte de tasas de la Reserva Federal. Aunque los recortes de tasas históricamente respaldan activos de riesgo, Thielen señaló que el entorno actual es diferente porque los inversores institucionales, ahora la fuerza dominante en los mercados cripto, siguen siendo más cautelosos.
Las señales de política de la Fed siguen siendo mixtas y las condiciones de liquidez se aprietan, reduciendo la presión alcista necesaria para sostener rupturas fuertes. Los flujos de capital hacia Bitcoin han disminuido en comparación con el año pasado, llevando a Thielen a esperar consolidación en lugar de nuevos rallies parabólicos sin un claro aumento de liquidez.
Este cambio tiene implicaciones para cómo los inversores piensan sobre el tiempo. En lugar de anclar expectativas a los eventos de halving, Thielen dijo que los participantes del mercado deben observar catalizadores políticos como elecciones en EE. UU., debates de política fiscal y cambios en las condiciones monetarias para comprender la progresión del ciclo.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, afirmó en octubre que el ciclo cripto de cuatro años ha terminado, pero no por disminución del interés institucional ni cambios en el calendario de halving de Bitcoin. Hayes dijo que los traders que dependen de modelos históricos de tiempo para predecir el fin del mercado alcista actual probablemente se equivocarán.
Según Hayes, los ciclos de Bitcoin siempre han sido impulsados por la liquidez global, no por plazos arbitrarios de cuatro años. Los mercados alcistas anteriores terminaron cuando las condiciones monetarias se endurecieron, especialmente cuando la liquidez del dólar estadounidense y el yuan chino disminuyó, haciendo que el halving fuera un factor causal exagerado, no coincidencia.
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