Четырёхлетний цикл Bitcoin определяется политикой, а не халвингом, сообщает 10x Research

Новости Bitcoin

Четырёхлетний цикл Bitcoin остаётся в силе, однако силы, стоящие за ним, сместились с халвинга в сторону политики и ликвидности, согласно Маркусу Тилену, руководителю отдела исследований 10x Research. В интервью подкасту The Wolf Of All Streets Тилен отметил, что утверждения о «сломавшемся» цикле полностью упускают суть.

Цикл продолжается, но больше не определяется запрограммированными сокращениями предложения Bitcoin. Вместо этого он всё сильнее формируется сроками выборов в США, политикой центральных банков и потоками капитала в рискованные активы, что отражает фундаментальное изменение динамики рынка.

Тилен указал на исторические рыночные пики в 2013, 2017 и 2021 годах, все произошедшие в четвёртом квартале. Эти пики больше коррелируют с президентскими выборами и общей политической неопределённостью, чем с датами халвингов Bitcoin, которые смещались по календарю за эти годы.

Политическая неопределённость относительно возможности потери мест партией действующего президента оказывает большее влияние на рынок, чем механика предложения. Тилен отметил высокую вероятность того, что Трамп или республиканцы могут потерять места в Палате представителей, что потенциально помешает реализации программы, создавая неопределённость, влияющую на крипторынки.

Эти комментарии появились на фоне того, что Bitcoin пытается восстановить импульс после последнего снижения ставки Федеральной резервной системой. Хотя снижение ставок исторически поддерживало рискованные активы, Тилен отметил, что текущая ситуация отличается, поскольку институциональные инвесторы, ныне доминирующие на крипторынках, остаются более осторожными.

Сигналы политики ФРС остаются смешанными, а условия ликвидности ужесточаются, снижая необходимое давление для устойчивых прорывов. Потоки капитала в Bitcoin замедлились по сравнению с прошлым годом, что заставляет Тилена ожидать консолидацию, а не новые параболические ралли без заметного увеличения ликвидности.

Эти изменения влияют на восприятие времени инвесторами. Вместо того чтобы привязывать ожидания к халвингам, Тилен советует участникам рынка следить за политическими катализаторами, такими как выборы в США, дебаты по фискальной политике и изменения денежно-кредитных условий, чтобы понять динамику цикла.

Сооснователь BitMEX Артур Хейс в октябре заявил, что четырёхлетний криптоцикл завершён, но не из-за снижения институционального интереса или изменений графика халвинга Bitcoin. Хейс отметил, что трейдеры, полагающиеся на исторические модели времени для прогнозирования конца текущего бычьего рынка, скорее всего, ошибутся.

По словам Хейса, циклы Bitcoin всегда определялись глобальной ликвидностью, а не произвольными четырёхлетними сроками. Прошлые бычьи рынки заканчивались при ужесточении денежно-кредитных условий, особенно когда замедлялась ликвидность доллара США и китайского юаня, что делает халвинг преувеличенным фактором, а не совпадением.