Ciclo de Quatro Anos do Bitcoin Movido pela Política, Não pelo Halving, Relata 10x Research

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O ciclo de quatro anos do Bitcoin permanece intacto, mas as forças por trás dele mudaram do halving para política e liquidez, segundo Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research. Em entrevista ao The Wolf Of All Streets Podcast, Thielen argumentou que as alegações de que o ciclo de quatro anos foi quebrado perdem totalmente o ponto.

O ciclo continua, mas não é mais ditado pelos cortes programados de oferta do Bitcoin. Em vez disso, ele é cada vez mais moldado pelos cronogramas eleitorais dos EUA, pela política do banco central e pelos fluxos de capital para ativos de risco, representando uma mudança fundamental na dinâmica do mercado.

Thielen apontou para os picos históricos do mercado em 2013, 2017 e 2021, todos ocorrendo no quarto trimestre. Esses picos se alinham mais com os ciclos eleitorais presidenciais e a incerteza política em geral do que com o momento dos halvings do Bitcoin, que mudaram ao longo dos anos.

A incerteza política sobre a possibilidade de os partidos do presidente atual perderem assentos influencia mais o comportamento do mercado do que a mecânica de oferta. Thielen observou a alta probabilidade de que Trump ou os republicanos possam perder assentos na Câmara, potencialmente impedindo a implementação da agenda, criando o tipo de incerteza que afeta os mercados cripto.

Os comentários surgem enquanto o Bitcoin luta para recuperar o momentum após o último corte de juros do Federal Reserve. Embora cortes de juros historicamente apoiem ativos de risco, Thielen observou que o ambiente atual é diferente porque investidores institucionais, agora a força dominante nos mercados cripto, permanecem mais cautelosos.

Os sinais de política do Fed permanecem mistos, e as condições de liquidez se apertam, reduzindo a pressão de alta necessária para sustentar fortes rompimentos. Os fluxos de capital para o Bitcoin desaceleraram em comparação com o ano passado, levando Thielen a esperar consolidação em vez de novos ralis parabólicos sem aumento claro de liquidez.

Essa mudança tem implicações para a forma como os investidores pensam sobre o timing. Em vez de ancorar expectativas nos eventos de halving, Thielen disse que os participantes do mercado devem observar catalisadores políticos, como eleições nos EUA, debates de política fiscal e mudanças nas condições monetárias para entender a progressão do ciclo.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirmou em outubro que o ciclo cripto de quatro anos acabou, mas não por causa do declínio do interesse institucional ou mudanças no calendário de halving do Bitcoin. Hayes disse que os traders que confiam em modelos de tempo históricos para prever o fim do bull market atual provavelmente estarão errados.

Segundo Hayes, os ciclos do Bitcoin sempre foram impulsionados pela liquidez global, não por cronogramas arbitrários de quatro anos. Os bull markets anteriores terminaram quando as condições monetárias se apertaram, especialmente quando a liquidez do dólar americano e do yuan chinês diminuiu, tornando o halving um fator causal superestimado, e não mera coincidência.