Jupiter (JUP) 價格預測

簡要摘要

Jupiter 正在面對信任與供應挑戰，積極調整產品策略。

1. 借貸協議風險 — 誤導性的風險聲明引發連鎖反應擔憂（短期看跌）
2. 代幣解鎖與通膨壓力 — 2025 年 7 月解鎖 5,347 萬 JUP（約 3,200 萬美元）及質押獎勵（中期看跌）
3. Solana 生態系統成長 — TVL 月增 23% 達 120 億美元，Jupiter 第二季交易量達 1,420 億美元（長期看多）

詳細分析

1. 借貸協議連鎖風險（看跌影響）

概述：
Jupiter Lend 承認先前宣稱的「零連鎖風險」不實，因為其抵押品重複使用（collateral rehypothecation）違背了先前的隔離保證，增加了系統性風險。競爭對手 Kamino 因此封鎖了其遷移工具，指控其行銷具有誤導性。

意涵：
信任度下降可能拖慢目前約 10 億美元的 TVL 增長，Kamino 則以 30 億美元領先。直到 2025 年 12 月 Solana Breakpoint 後風險文件與審計更新前，市場情緒可能保持謹慎，抑制 JUP 在去中心化金融（DeFi）領域的溢價。

2. 代幣解鎖與質押通膨（影響混合）

概述：
2025 年 7 月 28 日將解鎖 5,347 萬 JUP，市值約 3,200 萬美元，增加流通供應約 1.78%。同時，Active Staking Rewards（ASR）計劃將未領取的空投代幣回收並分配給投票者，若質押者選擇套現，將帶來約 2.15 億 JUP 的年度賣壓。

意涵：
歷史上代幣解鎖常伴隨價格下跌（2025 年 3 月解鎖後跌幅約 19%）。不過，ASR 提供約 50% 年化報酬率，鼓勵持有以維持治理權力，若投票參與率提升，可能平衡賣壓。

3. Solana DeFi 生態擴張（看多影響）

概述：
Solana 的 DeFi 總鎖倉價值（TVL）達 120 億美元，月增 23%，Jupiter 第二季交易量達 1,420 億美元。預計 2025 年第四季推出的 JupUSD 穩定幣及 Jupnet 跨鏈流動性，將擴大 JUP 在交易以外的應用。

意涵：
JUP 持續是 Solana 的流動性樞紐，每日超過 8 萬筆交易、150 萬名交易者支撐需求。若 JupUSD 能搶占 Solana 120 億美元穩定幣市場超過 10%，將有助抵銷代幣經濟學上的利空因素。

結論

JUP 的未來取決於其能否成功推動借貸與 JupUSD 等產品，同時有效管理供應通膨與重建信任。請密切關注 JupUSD 採用率 及 2025 年 7 月 28 日代幣解鎖的市場吸收情況 — 若失敗，價格可能回測 0.18 美元支撐；若成功，則有望重返 0.30 至 0.45 美元區間。

Jupiter 能否利用 Solana DeFi 的成長勢頭，克服治理與稀釋壓力，實現突破？