什麼是 Compound (COMP)？

簡要說明

Compound (COMP) 是一個去中心化的借貸協議，讓使用者能夠透過算法自動賺取利息或借出資產，並由持有 COMP 代幣的社群共同治理。

1. 去中心化借貸 — 使用者可以提供加密貨幣以賺取收益，或以抵押品借款。
2. 社群治理 — COMP 代幣持有者可投票決定協議升級與參數調整。
3. cToken 模型 — 利息透過抵押代幣的匯率變動自動累積。

深入解析

1. 目的與價值主張

Compound 是一個基礎的去中心化金融（DeFi）協議，透過算法利率自動化借貸流程。使用者將加密貨幣（如 ETH 或 USDC）存入流動性池，並獲得代表其持有份額且會累積利息的 cToken（例如 cETH）。借款人則需提供超額抵押品，利率會根據供需情況動態調整（參考 CoinMarketCap）。

這種模式省略了銀行等中介機構，讓任何人都能無需許可地使用金融服務。自 2018 年推出以來，Compound 一直致力於去中心化，並於 2020 年將治理權完全交由 COMP 持有者管理。

2. 代幣經濟與治理

COMP 代幣總量固定為 1,000 萬枚，分配如下：
- 約 42% 給使用者，用於激勵參與。
- 約 24% 給創辦人與團隊，採四年解鎖機制。
- 約 23% 給 Compound Labs 股東。

持有者可委託投票權，提出或決定協議變更（例如新增資產、調整風險參數）。此治理架構確保升級方案反映多數利益相關者的意見，而非集中控制（詳見 Compound Governance）。

3. 主要特色

與其他新興 DeFi 協議不同，Compound 專注於核心的借貸機制。雖然其 cToken 系統不如某些競爭者的創新功能華麗，但提供穩定且可預測的回報，並在多次市場波動中展現出韌性。許多使用者透過第三方平台間接使用 Compound，使其成為 DeFi 基礎設施，而非直接面向消費者的應用。

結論

Compound 開創了去中心化貨幣市場，成功在簡潔性與社群治理間取得平衡。隨著 DeFi 持續發展，其專注於核心借貸功能的策略，能否在多鏈且功能豐富的競爭環境中保持競爭力，值得持續觀察。