Ethereum (ETH) Fiyat Tahmini

Özet

Ethereum fiyatı, protokol güncellemeleri ile staking riskleri arasında bir çekişme yaşıyor; buna makro ekonomik değişimler ve büyük yatırımcı hareketleri de ekleniyor.

1. Fusaka Güncellemesi (Aralık 2025) – 14’ten 21’e çıkan blob sayısıyla ölçeklenebilirlik artışı, L2 ücretlerinde %95 azalma (Ethereum)
2. Staking’de Merkezileşme Riski – Ödüller düşerse solo stakerlar çıkış yapabilir, merkezi sağlayıcılar tercih edilebilir (EthResearch)
3. Gerçek Dünya Varlıklarının Tokenizasyonu – Ethereum üzerinde 11,4 milyar dolardan fazla gerçek dünya varlığı güvence altında, bu da kullanım talebini artırıyor (Novastro)

Detaylı İnceleme

1. Fusaka Güncellemesi ve Ölçeklenebilirlik Yol Haritası (Olumlu Etki)

Genel Bakış: Aralık ayında gelecek Fusaka güncellemesi, daha ucuz veri depolama için PeerDAS teknolojisini getiriyor ve blob kapasitesini iki katına çıkarıyor. 2026 yılına kadar saniyede 12.000’den fazla işlem hedefleniyor. Bu, Mayıs ayında yapılan Pectra güncellemesinin (EIP-4844) ardından geliyor; Pectra, L2 ücretlerini 0,05–0,20 dolar aralığına düşürmüştü.

Ne anlama geliyor: Artan ölçeklenebilirlik, geliştirici faaliyetlerini ve kurumsal benimsemeyi yeniden canlandırabilir; özellikle DeFi ve tokenize varlıklar için önemli. Tarihsel örnek: Mart 2024’teki Dencun güncellemesi sonrası 6 haftada %41 ETH rallisi yaşandı.

2. Staking Ekonomisi ve Merkezileşme (Olumsuz Risk)

Genel Bakış: Merge sonrası ETH’nin %29,6’sı stake edilmiş durumda. Oyun teorisi modelleri, azalan ödüllerin solo stakerların (doğrulayıcıların %2,7’si) merkezi havuzlara, örneğin Lido’ya yönelmesine neden olabileceğini gösteriyor; bu da merkezileşme riskini artırıyor.

Ne anlama geliyor: Merkezileşme riski, düzenleyici incelemeleri tetikleyebilir veya ETH’nin “ultra-sound money” (çok sağlam para) anlatısını zayıflatabilir. Ancak, Lido gibi likit staking tokenlarının (LST) %54 pazar payı ile büyümesi, getirileri %3–4 civarında tutarak yatırımcı ilgisini sürdürebilir.

3. Makro Etkenler: ETF’ler, Düzenlemeler, Gerçek Dünya Varlıkları (Karışık Etki)

Genel Bakış: Spot ETH ETF’leri, çıkışlara rağmen 17,8 milyar dolarlık varlık yönetimi altında bulunuyor. SEC’in Temmuz 2025’te Ethereum’u menkul kıymet olarak sınıflandırmaması endişeleri azalttı. BlackRock’un BUIDL fonu (2,5 milyar dolar AUM) ise ETH’nin gerçek dünya varlıklarındaki hakimiyetini güçlendiriyor.

Ne anlama geliyor: Düzenleyici netlik ve geleneksel finansın benimsemesi, kriptoya özgü riskleri dengeleyebilir. Ancak, agresif bir Fed politikası veya Aralık 2025’te yürürlüğe girecek MiCA uyum maliyetleri kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir.

Sonuç

Ethereum’un 2026’daki performansı, ölçeklenebilirlik yol haritasını başarıyla uygulamasına ve staking’de merkezileşmeyi önlemesine bağlı. Fusaka güncellemesinin ana ağ performansı (3–21 Aralık) ve 2026’nın ilk çeyreğindeki ETF giriş çıkışları yakından izlenmeli. ETH’nin 3137 dolarlık fiyatı, 4 Aralık’ta Binance’a taşınan 5.000 ETH’lik büyük satış baskısını absorbe edebilir mi? Ayrıca gerçek dünya varlıkları dalgası fiyatı destekleyebilir mi?