Что такое Pendle (PENDLE)?

Подробнее

1. Цель и ценность

Pendle помогает справляться с изменчивостью и низкой ликвидностью будущего дохода в DeFi. В обычных активах, приносящих доход, например в застейканных токенах, основная сумма и будущие начисления объединены. Pendle разделяет их, позволяя пользователям управлять каждой частью отдельно. Например, инвесторы, предпочитающие снизить риск, могут зафиксировать ставку, продав будущий доход, а те, кто рассчитывает на рост ставок, — купить его (CoinMarketCap).

2. Технология и принцип работы

Протокол преобразует актив, приносящий доход, в токен Standardized Yield (SY). Затем SY разделяется на две части: токен основной суммы (PT), который представляет стоимость исходного актива на момент погашения, и токен дохода (YT), владелец которого получает весь доход, начисленный до даты погашения. Специальный AMM Pendle упрощает торговлю PT и YT и учитывает, что со временем их стоимость снижается.

3. Экосистема и применение

С помощью Pendle можно зафиксировать доходность, сделать ставку на рост переменного дохода или предоставлять ликвидность и получать за это вознаграждения. Инфраструктура протокола также распространяется на реальные активы (RWA). В ней появились рынки токенизированных акций Nvidia и Tesla, а также долговых позиций, связанных с активами, например с обеспеченными кредитными обязательствами (CLO) наивысшего рейтинга AAA (TokenPost).

Заключение

Pendle предлагает новый подход к доходу: он становится отдельным финансовым инструментом, которым можно торговать. Протокол создаёт важную инфраструктуру для рынка фиксированной доходности в блокчейне. По мере того как всё больше доходов от реальных активов будет переходить в блокчейн, как изменится роль Pendle в определении ставок и торговле ими?