Szczegółowa analiza
1. Nacisk makroekonomiczny ze strony rentowności obligacji i dolara
Podsumowanie: Cena Bitcoina spadła, gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do około 5,11% (stan na 24 września, źródło: UZX), co jest najwyższym poziomem od 19 lat. Zrobiło się tak na skutek dobrych danych gospodarczych i obaw inflacyjnych. Wyższa stopa wolna od ryzyka zmniejsza atrakcyjność zmiennych aktywów, jak Bitcoin, a mocniejszy dolar ogranicza popyt zagraniczny.
Znaczenie: Cena Bitcoina jest obecnie kształtowana przede wszystkim przez inwestorów makroekonomicznych reagujących na wysokość stóp procentowych, co przeważa nad stabilnym popytem ze strony instytucji inwestujących przez ETF-y.
Na co zwracać uwagę: Stabilność rentowności 10-letnich obligacji powyżej 5% oraz nadchodzące dane o cenach konsumpcyjnych w USA, które zostaną opublikowane 14 października.
2. Odkręcanie dźwigni i rotacja sektorowa
Podsumowanie: Rynek jest w trakcie oczyszczania się po silnej wyprzedaży spowodowanej odrzuceniem kursu Bitcoina przy poziomie 87 000 USD w zeszłym tygodniu, co doprowadziło do likwidacji pozycji long o łącznej wartości ponad 1,6 mld USD. W ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje BTC wyniosły 21,07 mln USD, co stanowi 85% spadek w porównaniu do szczytu, co wskazuje, że największa fala wymuszonej sprzedaży minęła.
Znaczenie: Chociaż presja na sprzedaż osłabła, spadek otwartych pozycji o 15% w ciągu doby sugeruje, że inwestorzy są ostrożni i mniej pewni swoich ruchów.
Na co zwracać uwagę: Trwały wzrost liczby otwartych pozycji na rynku instrumentów pochodnych oraz wzrost funding rates, które mogą świadczyć o powrocie zainteresowania dźwignią i odnowieniu trendu wzrostowego.
3. Krótkoterminowa perspektywa rynkowa
Podsumowanie: Kluczowym testem będzie utrzymanie poziomu 82 906 USD jako dołka swingowego. Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej 82 900 USD, możliwe jest ponowne podejście do oporu na 85 230 USD (ostatni lokalny szczyt). Przełamanie wsparcia otworzy drogę do spadków w rejon 80 000–81 000 USD. Najważniejszym czynnikiem jest posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zaplanowane na 27–28 października, na którym oczekuje się dalszej podwyżki stóp z prawdopodobieństwem około 70%.
Znaczenie: Trend pozostaje neutralno-niedźwiedzi poniżej poziomu 85 230 USD, a silne makroekonomiczne przeszkody ograniczają potencjał wzrostowy do czasu jasności co do dalszej polityki Fed.
Na co zwracać uwagę: Reakcja cenowa przez poziom 82 900 USD oraz stabilność przepływów do ETF-ów — przyspieszenie napływów będzie potrzebne, aby przeciwdziałać makro sprzedającym.
Podsumowanie
Perspektywy rynkowe: Neutralno-niedźwiedzie naciski
Bitcoin znajduje się w fazie konsolidacji między utrzymującym się popytem instytucjonalnym na ETF-y a znaczącymi makroekonomicznymi wyzwaniami.
Kluczowe pytanie: Czy Bitcoin zdoła utrzymać wsparcie na poziomie 82 900 USD przed posiedzeniem Fed, czy też rosnące rentowności spowodują głębszą korektę w kierunku 80 000 USD?