Jupiter Perps LP（JLP）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

JLPはJupiterの永久先物取引プラットフォームの流動性エンジンとして機能し、ユーザーはプールから借り入れてレバレッジポジションを開くことができます。トレーダーは取引開始・終了時の手数料や借入手数料、価格影響手数料を支払い、その75％がJLP保有者に分配されます（Jupiter Support）。これにより、インフレ的なトークン発行ではなく、プラットフォームの実際の活動に基づく「リアルな利回り」が生まれます。

2. 技術と構造

JLPの価値は多様な資産のバスケットから成り立っています：
- 担保の組み合わせ：SOL、ETH、WBTC、USDC。
- 動的なエクスポージャー：トレーダーのポジションの損益がプールの価値に反映されます。
- ステーキング連携：プール内の遊休SOLはネイティブにステーキングされ、追加の利回り（2025年9月時点で約7％の年利）を生み出し、複利効果をもたらします（@CharlesEke20095）。

3. エコシステムの基盤

JLPは単なる受動的な利回り獲得を超え、以下のような機能も備えています：
- JLPローン：過剰担保付きのUSDC借入（最大80％のLTV）を可能にし、プールからの利回りを維持します（Jupiter Exchange）。
- プロトコル連携：Jupiter Lendでの担保利用や、SolanaのDeFiダッシュボードでの利回り最適化に活用されています。
- 持続可能性：清算時にJLPトークンをバーン（焼却）することでプールの健全性を保ち、システミックリスクを軽減します。

結論

JLPは、永久先物取引のインフラ、多様なチェーン資産へのエクスポージャー、利回りの組み合わせを融合させたハイブリッドな流動性ツールです。Jupiterが貸付やクロスチェーン流動性へと拡大する中で、JLPの役割は現在の「DeFiスーパートークン」からどのように進化していくのでしょうか。