Centrifuge（CFG）価格予測

詳細解説

1. RWAの成長と新製品の展開（強気材料）

概要： CentrifugeのTVLは2025年11月に13.7億ドルを突破しました。これは、JAAA（トークン化されたAAA格付けのCLO）やSPXA（S&P 500連動ファンド）によるものです。Janus HendersonやS&P DJIとの提携により、機関投資家向けのトークン化分野でリーダー的存在となっています。RWA市場は2030年までに16兆～30兆ドルに成長すると予測されており（BCG）、長期的な追い風となります。

意味するところ： Groveのような機関が10億ドル以上をCentrifugeプールに投入することで、CFGの需要が高まる可能性があります。プロトコル手数料収入は2026年に1500万ドルと見込まれ、v3.1アップグレードによるトークン買い戻しも保有者に利益をもたらすでしょう。

2. Coinbase上場とトークン移行リスク（影響は混在）

概要： CFGのCoinbase上場は、2025年11月30日以降のEVM移行完了が条件です。すでに2億4100万枚以上の旧トークンが移行されましたが、1億1500万枚が未移行のまま残っており、不確実性があります。

意味するところ： 移行が成功すれば、2025年5月の移行前ラリー（180％上昇）に似た流動性の急増が期待できます。しかし、未請求トークンが期限後に市場に大量流入すると、特にRWAの採用が停滞した場合は価格下落圧力となる恐れがあります。価格は0.14～0.16ドルの範囲で推移しており、30日移動平均線（0.154ドル）付近での変動が予想されます。

3. トークン化に関する規制の変化（強気・弱気両面）

概要： 米国のCFTC確認公聴会（2025年11月19日）やEUのMiCA規則は、コンプライアンスの明確化または新たな障壁をもたらす可能性があります。CentrifugeのBVI（英領ヴァージン諸島）籍ファンドは現在SECの監督を回避していますが、国境を越えた規制調和に依存しています。

意味するところ： 明確な規制ガイドラインが整えば機関投資家の流入が加速しますが、規制の分断は製品展開の遅れを招く恐れがあります。CFGのマルチチェーン設計（Ethereum、Base、Avalanche）は地域ごとのリスク分散を可能にし、特定の法域リスクを緩和します。

結論

Centrifugeの価格は、RWAの採用拡大とトークン移行に伴う供給ショックのバランスにかかっています。Coinbase上場や手数料分配のアップグレードは上昇要因ですが、未移行トークンや規制の不透明さが勢いを抑えています。JAAAやSPXAといった機関向けプロジェクトが11月30日以降の売り圧力を上回るかが注目点です。移行状況や米国のステーブルコイン関連法案の動向を引き続き注視しましょう。