Ultime Notizie Ethena

Approfondimento

1. Attivazione del Fee Switch (Q4 2025)

Panoramica: A settembre 2025, la Ethena Foundation ha confermato i parametri del fee switch, aprendo la strada ai possessori di ENA per guadagnare una quota dei ricavi generati dal protocollo. Questo passaggio richiede l’approvazione finale del Comitato per il Rischio e un voto di governance.

Cosa significa:
- Aspetto positivo: Collega direttamente il valore di ENA alle commissioni del protocollo (ricavi cumulativi di 599 milioni di dollari al Q3 2025).
- Rischi: Ritardi nel consenso di governance o una bassa partecipazione al voto potrebbero rallentare l’implementazione.

2. Sviluppo della Blockchain Converge (2026)

Panoramica: Ethena sta sviluppando Converge, una blockchain dedicata alla tokenizzazione di asset reali (RWA), in collaborazione con Securitize e BlackRock.

Cosa significa:
- Aspetto positivo: Posiziona ENA come ponte tra la finanza decentralizzata (DeFi) e quella istituzionale, sfruttando la capitalizzazione di mercato di USDe pari a 7,1 miliardi di dollari.
- Rischi: Ostacoli normativi e concorrenza da piattaforme RWA già affermate come MakerDAO.

3. Espansione dell’Ecosistema USDe (in corso)

Panoramica: Le integrazioni recenti includono:
- Hyperliquid HIP-3 (novembre 2025): condivisione dei ricavi con il tesoro di Ethena.
- Telegram (2026): possibile adozione di USDe da parte di oltre 1 miliardo di utenti.

Cosa significa:
- Aspetto positivo: Una maggiore adozione di USDe aumenta la domanda di ENA attraverso la governance e lo staking.
- Aspetto neutro: È necessario mantenere tassi di finanziamento positivi per garantire rendimenti stabili.

Conclusione

La roadmap di Ethena bilancia meccanismi di ricavo a breve termine (fee switch) con l’adozione istituzionale a lungo termine (Converge). Il successo della strategia cross-chain di USDe e il rispetto delle normative saranno fondamentali. Domanda chiave: Il framework di governance di ENA riuscirà ad adattarsi rapidamente ai cambiamenti di mercato mantenendo al contempo la decentralizzazione?

Approfondimento

1. Oracle Specifications Dashboard (3 dicembre 2025)

Panoramica: Ethena ha lanciato una dashboard in tempo reale che mostra il design degli oracle, la disponibilità del collaterale e i parametri di rischio per l’ecosistema stablecoin USDe, che vale 12,6 miliardi di dollari.

Questo strumento permette agli utenti di controllare i 16 oracle partner che garantiscono le riserve delta-neutral di USDe, fondamentali per mantenere il peg stabile della stablecoin. Segnala le soglie di collaterale (ad esempio, una collateralizzazione minima del 120% per le posizioni di staking su ETH) e monitora in tempo reale le variazioni tra le diverse piattaforme di scambio.

Cosa significa: Questo è un segnale positivo per ENA perché riduce i rischi sistemici rendendo trasparente la gestione delle riserve, potenzialmente attirando più capitali istituzionali verso USDe. (Fonte)

2. Preparazione all’attivazione del Fee Switch (15 settembre 2025)

Panoramica: La Ethena Foundation ha definito i parametri per destinare dal 15 al 20% delle commissioni del protocollo agli staker di ENA, in attesa di un voto di governance.

L’aggiornamento distribuirebbe le commissioni generate dai 61 milioni di dollari di ricavi di agosto di USDe (principalmente derivanti dall’arbitraggio sul tasso di finanziamento dei futures perpetui). La documentazione tecnica conferma la compatibilità con le versioni precedenti: le integrazioni esistenti, come i token di rendimento di Pendle, non richiederanno aggiornamenti.

Cosa significa: Questo è un segnale neutro-positivo per ENA perché, sebbene la condivisione delle commissioni possa aumentare l’utilità del token, i dati storici mostrano che tali aggiornamenti spesso provocano una pressione di vendita a breve termine (-10% a -20%) prima che i fondamentali si riflettano nel prezzo. (Fonte)

Conclusione

Gli aggiornamenti del codice di Ethena puntano a strumenti di gestione del rischio di livello istituzionale e a meccanismi di valorizzazione per i detentori di ENA. La dashboard risponde alle critiche sulla trasparenza delle riserve, mentre il fee switch potrebbe allineare in modo strutturale il successo del protocollo con le ricompense per i possessori di token. Riuscirà la partecipazione alla governance on-chain a superare il 30% per il voto sul fee switch, un indicatore chiave per la stabilità decentralizzata?

Approfondimento

1. @Kingpincrypto12: “Doppio minimo + recupero = segnale rialzista”

“Il grafico settimanale mostra un doppio minimo, il segnale D1 SFP coincide con la EMA… sto costruendo posizioni long qui”
– @Kingpincrypto12 (32K follower · 5846 post · 5 Ottobre 2025 08:30 UTC)
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Cosa significa: Questo è un segnale positivo per ENA, poiché i trader tecnici vedono un classico pattern di inversione, suggerendo che un accumulo intorno a $0,27 potrebbe anticipare un rally se Bitcoin si stabilizza.

2. @Nicat_eth: “Le uscite di liquidità minacciano ENA”

“ENA scende mentre il discorso sul dollaro sintetico si raffredda… la concorrenza di Maker/UXD si fa più intensa”
– @Nicat_eth (7,5K follower · 1 Dicembre 2025 20:57 UTC)
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Cosa significa: Questo è un segnale negativo, poiché i critici sottolineano la sensibilità di ENA alla stabilità del mercato dei derivati e la crescente pressione dei protocolli concorrenti che erodono il dominio di USDe.

3. @CryptoStreamHub: “Ricavi settimanali da 53 milioni di dollari = sottovalutato”

“L’offerta di USDe è aumentata di 4,6 volte su base annua… il cambio delle commissioni potrebbe migliorare la tokenomics di ENA”
– @CryptoStreamHub (72K follower · 2 Settembre 2025 08:15 UTC)
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Cosa significa: Questo è un segnale positivo, che evidenzia la capacità di Ethena di generare ricavi e il potenziale miglioramento dell’utilità del token come fattori chiave per una rivalutazione.

Conclusione

Il consenso su ENA è diviso, bilanciando i progressi del protocollo con le difficoltà macroeconomiche. Mentre gli indicatori tecnici e la crescita dei ricavi suggeriscono un potenziale rialzo, i rischi legati alla liquidità e la concorrenza delle stablecoin moderano le aspettative. È importante monitorare la fascia tra $0,55 e $0,70 per segnali di breakout o breakdown, insieme alle tendenze dell’offerta di USDe dopo il nuovo programma di ricompense di Anchorage Digital (Coinspeaker). Potrebbe l’attività delle whale di dicembre (46 milioni di ENA accumulati) innescare una inversione?

Approfondimento

1. Un grande investitore acquista ENA durante il calo di mercato (5 dicembre 2025)

Panoramica: Secondo i dati di LookOnChain, un “whale” ha acquistato altcoin per 35,7 milioni di dollari, incluso ENA, approfittando del calo del mercato. Questo comportamento si distingue dalla cautela generale degli investitori retail, evidenziando un accumulo strategico di token DeFi.
Cosa significa: A breve termine è un segnale positivo, poiché acquisti di questa portata indicano fiducia e possono generare interesse tra gli investitori più piccoli. Tuttavia, la perdita del 63% di ENA negli ultimi 90 giorni mostra che permane un certo scetticismo riguardo al suo modello di stablecoin sintetica. (Coin Bureau)

2. Anchorage premia i possessori di USDe/USDtb (4 dicembre 2025)

Panoramica: Ethena Labs ha collaborato con Anchorage Digital per offrire ricompense direttamente sulla piattaforma ai possessori di USDtb e USDe, rivolgendosi in particolare agli investitori istituzionali che cercano rendimenti senza dover bloccare i fondi in staking.
Cosa significa: Il segnale è neutro-positivo. Questa iniziativa potrebbe stabilizzare la domanda per le stablecoin di Ethena, anche se la capitalizzazione di mercato di USDtb è diminuita del 22% dopo l’annuncio, riflettendo una fiducia ancora incerta nel suo modello ibrido. (Coinspeaker)

3. 21Shares lancia l’ETP Ethena (4 dicembre 2025)

Panoramica: 21Shares ha introdotto l’ETP Ethena (EENA) sulle borse europee, permettendo agli investitori tradizionali di accedere a ENA tramite strumenti regolamentati.
Cosa significa: È un segnale positivo per la liquidità a lungo termine. L’ETP amplia la base di possessori di ENA, anche se ci sono sfide da affrontare: la fornitura di USDe è diminuita del 24% a novembre dopo un episodio di depeg a ottobre. (CoinMarketCap)

Conclusione

Ethena cerca di bilanciare l’interesse istituzionale con lo scetticismo del mercato, influenzato dalle mosse dei grandi investitori e dal lancio di prodotti regolamentati. Riuscirà il nuovo programma di ricompense di USDe a invertire il calo della sua offerta in un mercato competitivo per le stablecoin?