Prediksi Harga Hyperliquid (HYPE)

Pembahasan Mendalam

1. Kejelasan Regulasi dan Akses Pasar (Dampak Beragam)

Gambaran umum: Hyperliquid Policy Center (HPC) aktif melakukan lobi kepada regulator. Dalam tanggapannya terhadap peninjauan MiCA oleh Uni Eropa, HPC berpendapat bahwa kontrak berjangka perpetual sebaiknya diatur berdasarkan aturan MiFID II yang sudah ada, bukan dimasukkan ke kategori baru dengan pembatasan lebih ketat (The Block). Pada saat yang sama, rencana ekspansi ke AS sedang berjalan. Namun, Arthur Hayes menyebut ekspansi tersebut mungkin disertai pembatasan leverage dan produk.

Artinya: Regulasi yang jelas dan mendukung dapat memperluas pasar HYPE secara signifikan dengan menarik trader institusional. Ini bisa menjadi pendorong kenaikan yang kuat. Sebaliknya, aturan yang ketat atau persetujuan yang tertunda dapat menghambat pertumbuhan dan membatasi potensi kenaikan harga dalam jangka menengah.

2. Adopsi Produk dan Pendapatan Biaya Transaksi (Dampak Positif)

Gambaran umum: Hyperliquid terus menghadirkan pasar tanpa izin melalui HIP-3 dan HIP-4. Pihak yang meluncurkan pasar perlu mengunci 500.000 HYPE, sehingga pasokan yang tersedia untuk diperdagangkan berkurang. Protokol ini telah menghasilkan pendapatan kumulatif lebih dari $1,027 miliar, dengan laju pendapatan tahunan sekitar $840 juta (TradingView). Riset Castle Labs juga menemukan bahwa kemampuan eksekusinya kini mampu menyaingi bursa terpusat terkemuka.

Artinya: Volume perdagangan yang lebih tinggi menghasilkan lebih banyak pendapatan dari biaya transaksi. Pendapatan ini digunakan untuk membeli kembali dan membakar HYPE setiap hari, sehingga jumlah token yang beredar dapat berkurang. Siklus ini dapat saling memperkuat: adopsi mendorong pengurangan pasokan, yang berpotensi mendukung kenaikan harga jika pertumbuhan volume melampaui penambahan pasokan baru.

3. Momentum Pembelian Kembali vs. Pertambahan Pasokan (Dampak Beragam)

Gambaran umum: Assistance Fund protokol secara otomatis menggunakan 97–99% biaya transaksi untuk membeli HYPE dan sering kali membakarnya. Ini mengurangi jumlah token yang beredar. Namun, valuasi terdilusi penuh (FDV) tergolong tinggi, dan sebagian besar dari total pasokan 1 miliar token masih terkunci. Alokasi untuk kontributor inti (23,8%) akan dibuka secara bertahap hingga 2027–2028, sehingga berpotensi menimbulkan tekanan jual yang berkelanjutan (Mesa).

Artinya: Mekanisme pembelian kembali menjadi faktor pendukung yang kuat. Namun, dampaknya terhadap harga dapat berkurang atau bahkan kalah oleh pelepasan token dalam jumlah besar jika permintaan tidak tumbuh sebanding. Karena itu, perubahan bersih jumlah HYPE yang beredar perlu terus dipantau.

Kesimpulan

Prospek HYPE bergantung pada apakah peningkatan adopsi dan mekanisme pengurangan pasokannya dapat mengimbangi penambahan pasokan akibat pelepasan token untuk tim. Bagi pemegang HYPE, pendapatan biaya transaksi harian dan jumlah token yang dibakar secara on-chain dapat menjadi indikator awal kekuatan fundamental.

Apakah pertumbuhan biaya transaksi harian protokol akan terus menyerap tekanan jual dari token yang dibuka setiap bulan?