Dernière mise à jour Uniswap (UNI)

Analyse détaillée

1. Activation des frais de protocole (T4 2025)

Présentation : La Proposition UNIfication vise à activer les frais de protocole sur les pools v2 et v3, avec une combustion rétroactive de 100 millions d’UNI. Ces frais s’appliqueraient d’abord aux pools sur le réseau principal Ethereum, avec une part de frais de protocole comprise entre 0,05 % et 0,25 %. Les frais de séquenceur issus d’Unichain (la solution de couche 2 d’Uniswap) contribueraient également à la combustion des tokens.
Ce que cela signifie : C’est positif pour UNI, car la combustion des frais réduit l’offre en circulation et aligne les intérêts des utilisateurs. Cependant, l’approbation par la gouvernance n’est pas garantie, et l’activation des frais pourrait temporairement réduire la participation des fournisseurs de liquidité si elle n’est pas accompagnée d’incitations adaptées.

2. Extension du programme de croissance (2026)

Présentation : Le programme de croissance renouvelé vise à intégrer plus de 9 hooks v4, lancer 6 nouveaux protocoles Unichain, et offrir 5 millions de dollars d’incitations pour atteindre plus de 50 millions de dollars en TVL (valeur totale bloquée). Les efforts précédents ont permis d’obtenir 950 000 dollars de subventions, générant plus de 10 millions de dollars en TVL.
Ce que cela signifie : C’est une perspective neutre à positive, car le déploiement réussi de hooks (comme les frais dynamiques ou les pools résistants au MEV) pourrait accélérer l’adoption de la version 4. Cependant, il existe un risque d’exécution si l’intérêt des développeurs est faible ou si les incitations ne suffisent pas à attirer la liquidité.

3. Améliorations des portefeuilles intelligents (2026)

Présentation : Après l’intégration en novembre 2025 des portefeuilles intelligents EIP-7702 (source), Uniswap prévoit de proposer le parrainage des frais de gaz (paiement des frais par un tiers) et la possibilité de payer le gaz avec n’importe quel token. Ces améliorations visent à simplifier l’expérience utilisateur.
Ce que cela signifie : C’est positif pour l’adoption, notamment pour les utilisateurs ne disposant pas d’ETH. Toutefois, la mise en œuvre pourrait être retardée en fonction de l’évolution de la feuille de route Ethereum concernant l’abstraction des comptes.

4. Unichain Liquidity Hub (long terme)

Présentation : Unichain, qui traite environ 100 milliards de dollars de volume annuel, ambitionne de devenir un hub à faible coût pour les AMM (automated market makers). Les équipes se concentreront sur des outils de lancement de liquidité, des partenariats avec des actifs réels (RWA) et le parrainage des frais de gaz pour attirer les traders.
Ce que cela signifie : C’est un facteur positif à long terme, mais le succès dépendra de la capacité d’Unichain à surpasser des concurrents comme Base ou Arbitrum en termes de volume d’échanges sur couche 2.

Conclusion

La feuille de route d’Uniswap met l’accent sur la tokenomique (combustion des frais), la croissance de l’écosystème (hooks v4) et l’expérience utilisateur (portefeuilles intelligents). La capacité du protocole à équilibrer les incitations des fournisseurs de liquidité avec la combustion des UNI et à développer Unichain déterminera son avenir. Le modèle gouverné par la communauté d’Uniswap saura-t-il dépasser les alternatives centralisées lors du prochain cycle haussier ?