Qu’est-ce que GMX (GMX)•?

Analyse détaillée

1. Objectif et proposition de valeur

GMX vise à démocratiser le trading avec effet de levier en supprimant les intermédiaires. Contrairement aux DEX traditionnels, il utilise des pools de liquidités (initialement GLP, désormais GM Pools en version 2) pour réduire le glissement et permettre des positions à fort levier sans dépendre de flux de prix centralisés. Les traders bénéficient d’un impact sur le prix quasi nul, tandis que les fournisseurs de liquidité gagnent des frais issus des échanges, des liquidations et du trading avec effet de levier.

2. Technologie et architecture

• Tarification basée sur des oracles : GMX s’appuie sur les flux de données Chainlink et des données agrégées d’échanges pour offrir des prix en temps réel, résistants à la manipulation.
• Infrastructure multi-chaînes : Déployé sur Arbitrum, Avalanche, Solana et Base, avec LayerZero qui permet de trader entre différentes blockchains sans fragmentation de la liquidité.
• Modèle basé sur des pools : Les GM Pools regroupent des actifs comme BTC, ETH et des stablecoins, permettant aux traders d’ouvrir des positions contre le pool plutôt qu’en peer-to-peer.

3. Tokenomics et gouvernance

• $GMX : Token de gouvernance donnant des droits de vote et une part des frais du protocole (30 % des frais de trading sont redistribués aux détenteurs en staking).
• $GLP (V1) / GM Pools (V2) : Tokens représentant la liquidité fournie dans les pools. Les fournisseurs perçoivent 70 % des frais, avec des récompenses versées en ETH ou AVAX.
• Mécanismes déflationnistes : Des rachats de tokens financés par les revenus du protocole réduisent l’offre, tandis que le staking permet de débloquer des multiplicateurs pour augmenter les rendements.

Conclusion

GMX est une plateforme décentralisée majeure pour les produits dérivés, combinant liquidité mutualisée, agilité inter-chaînes et récompenses durables pour traders et fournisseurs de liquidité. Face à une concurrence croissante (comme le modèle carnet d’ordres de Hyperliquid), la stratégie multichaîne et l’accent mis sur des rendements réels permettront-ils à GMX de conserver son avantage dans la course aux contrats perpétuels en DeFi ?