Qu’est-ce que Compound (COMP)•?

Analyse approfondie

1. Objectif et proposition de valeur

Compound répond au besoin d’un accès libre et décentralisé aux marchés de prêt et d’emprunt. Les utilisateurs déposent des actifs (par exemple ETH, stablecoins) dans des pools de liquidités et gagnent des intérêts, tandis que les emprunteurs obtiennent des prêts en fournissant des garanties supérieures à la valeur empruntée. Les taux d’intérêt s’ajustent automatiquement selon l’utilisation des pools, équilibrant les incitations pour prêteurs et emprunteurs.

2. Technologie et architecture

Compound fonctionne grâce à une série de contrats intelligents sur Ethereum. Lorsqu’un utilisateur dépose des actifs, il reçoit en échange des cTokens (comme cETH, cUSDC) qui accumulent des intérêts au fil du temps. Ces tokens peuvent être échangés à tout moment contre l’actif sous-jacent plus les intérêts gagnés. Les emprunteurs doivent maintenir un ratio de garantie suffisant pour éviter la liquidation, contrôlée automatiquement par les contrats intelligents.

3. Tokenomics et gouvernance

COMP est le token de gouvernance du protocole. Les détenteurs votent sur des propositions (par exemple, ajuster les paramètres de risque, ajouter de nouveaux actifs) via une organisation autonome décentralisée (DAO). Il faut posséder au moins 100 COMP pour soumettre une proposition, et le poids du vote dépend du nombre de tokens détenus. L’offre totale de COMP est limitée à 10 millions, ce qui encourage une participation durable.

4. Points différenciants

• Infrastructure décentralisée : Contrairement aux plateformes centralisées, le code de Compound est immuable et contrôlé par les détenteurs de tokens.
• Modèle cToken : Les intérêts sont accumulés via l’augmentation du taux de change des cTokens, ce qui facilite le suivi des rendements.
• Concentration sur l’essentiel : Compound évite la surcharge fonctionnelle en se concentrant sur l’efficacité du prêt et de l’emprunt, plutôt que sur des services DeFi annexes.

Conclusion

Compound est un protocole DeFi innovant qui démocratise l’accès aux services financiers grâce à des pools de liquidités algorithmiques et une gouvernance décentralisée. Son système de cTokens et ses mises à jour pilotées par la communauté en font une pierre angulaire de la finance décentralisée. À mesure que la DeFi évolue, le design minimaliste de Compound saura-t-il rester pertinent face à des concurrents multi-chaînes et multi-produits ?