YieldBasis (YB) Nedir?

Ayrıntılı İnceleme

1. Amaç ve Değer Önerisi

YieldBasis, DeFi’deki temel sorunlardan biri olan geçici kaybı (impermanent loss, IL) çözmek için oluşturuldu. Otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzlarına likidite sağlandığında, havuzdaki varlıkların fiyatları birbirinden farklı yönde değişebilir. Bu durum, likidite sağlayanın varlıkları doğrudan elinde tutmasına kıyasla daha az değer elde etmesine yol açabilir. Kurucu Michael Egorov, protokolün bu sınırlamayı ortadan kaldırarak “bitcoin’in sürdürülebilir getiri sağlayabilmesi” için geliştirildiğini belirtti (Bitcoin.com). Protokol, BTC ve ETH gibi fiyatı değişken varlıkları elinde tutan kişilerin, geçici kayıp riski olmadan alım satım faaliyetlerinden düzenli getiri elde etmesini amaçlıyor.

2. Teknoloji ve İşleyiş

Protokol, Curve Finance’in Cryptoswap havuzları üzerinde çalışır. Kullanıcı BTC yatırdığında karşılığında ybBTC token alır. Sistem daha sonra aynı değerde crvUSD (Curve’ün sabit değerli token’ı) borç alır ve BTC ile crvUSD’yi bir Curve BTC/crvUSD havuzuna yatırır. Böylece 2 kat kaldıraçlı bir pozisyon oluşturulur.

Bu kaldıraç otomatik olarak korunur. Özel bir “Rebalancing-AMM” ile sanal havuz, temel varlığın fiyatı değiştiğinde arbitraj yapanları pozisyonu yeniden dengelemeye teşvik eder. Böylece ybBTC token’ının değeri BTC’nin değerini 1:1 oranında takip eder.

3. Ekosistem ve Kullanıcı Seçenekleri

YieldBasis, likidite sağlayanlara iki seçenek sunar. Stake edilmemiş ybBTC tutanlar, havuzun işlem ücretlerinden yatırdıkları temel varlık (BTC) cinsinden pay alır. Diğer seçenek, ybBTC stake etmektir. Bu durumda kullanıcı işlem ücretlerinden pay almaz; ancak pozisyonu YB yönetim token’ı ödüllerine hak kazanır. Böylece kullanıcılar, varlıklarından doğrudan getiri elde etmek ile protokolün kendi token’ına maruz kalmak arasında seçim yapabilir.

Yönetim, veYB (oy hakkı için kilitlenmiş YB) modeliyle yürütülür. YB token’larını kilitleyen kullanıcılar, teklifler üzerinde oy kullanma ve protokol ücretlerinden pay alma hakkı kazanır.

Sonuç

Temel olarak YieldBasis, geçici kaybı matematiksel yöntemlerle etkisiz hâle getirerek piyasa dalgalanmalarını sürdürülebilir getiriye dönüştürmeyi amaçlayan özel bir DeFi aracıdır. Kaldıraçlı modeli, BTC ve ETH dışındaki fiyatı değişken varlıkları da destekleyecek şekilde güvenilir biçimde ölçeklenebilir mi?