Tether USDt (USDT) Fiyat Tahmini

Derinlemesine İnceleme

1. Düzenleyici Baskı (Olumsuz Etki)

Genel Bakış:
AB’nin MiCA kuralları (Haziran 2024’te yürürlüğe girecek) Binance gibi borsaların Mart 2025’e kadar EEA (Avrupa Ekonomik Alanı) kullanıcıları için USDT’yi listeden kaldırmasını zorunlu kıldı. ABD’de ise Senato onayına sunulan GENIUS Yasası, %100 likit rezerv ve denetim talep ederek, Tether’in kısmi BTC/altın rezervleriyle çelişiyor.

Ne Anlama Geliyor:
Avrupa’daki kısıtlamalar (küresel kripto hacminin %6,1’i) ve ABD’de uyumsuzluk riski, USDT’nin piyasa hakimiyetini azaltabilir ve likiditenin USDC gibi rakiplere kaymasına neden olabilir. Tether’in MiCA uyumlu USA₮ versiyonunu piyasaya sürmesi, savunma amaçlı bir adaptasyon sinyali veriyor.

2. Rezerv Şeffaflığı ve Dalgalanma (Karışık Etki)

Genel Bakış:
Tether rezervlerinin yaklaşık %88’i ABD Hazine tahvillerinde (127 milyar dolar) tutuluyor, ancak 22,8 milyar dolarlık BTC ve altın varlıkları da bulunuyor. S&P, Kasım 2025’te USDT’nin istikrar notunu “zayıf” olarak düşürdü; gerekçe olarak “yüksek riskli” varlıklar ve açıklama eksiklikleri gösterildi.

Ne Anlama Geliyor:
Hazine tahvilleri gelir sağlasa da (2025 ikinci çeyrekte 4,9 milyar dolar kar), BTC/altın fiyatlarında %30’luk bir düşüş Tether’in 6,8 milyar dolarlık öz sermaye tamponunu silebilir (CoinShares). Ancak, aylık 500 milyon dolarlık getiri, kısa vadeli geri alımları dengeleyebilir.

3. Stablecoin Rekabeti ve Kabulü (Hem Olumlu Hem Olumsuz)

Genel Bakış:
USDT’nin piyasa değeri Aralık 2025’te 185,6 milyar dolara ulaştı, ancak USDC’nin MiCA uyumluluğu AB işlemlerinin %26’sını ele geçirmesini sağladı. Öte yandan, Western Union’ın 2026’da piyasaya süreceği USDT destekli ön ödemeli kart, Arjantin gibi yüksek enflasyonlu bölgeleri hedefliyor.

Ne Anlama Geliyor:
Jeopolitik ve ekonomik istikrarsızlık yaşayan ülkelerde USDT’nin kullanımı artabilir, ancak düzenleyici farklılıklar piyasayı ikiye bölebilir: USDT gelişmekte olan piyasalarda hakim olurken, USDC düzenlenen bölgelerde liderliği ele alabilir.

Sonuç

USDT’nin fiyat istikrarı, düzenleyici engelleri aşmasına ve rezerv güvenilirliğini korumasına bağlı. Hazine tahvillerine dayalı modeli ve küresel kabulü dayanıklılık sağlasa da, MiCA ve GENIUS uyumluluğu maliyetleri ile şeffaflık talepleri kritik faktörler olarak öne çıkıyor.

Takip Edin: USA₮ 2026’nın ilk çeyreğinde ne kadar ilgi görecek? BTC fiyatı 50.000 doların altına düşerse geri alımlar artar mı?