Prognóza ceny Ethena (ENA)

Podrobný pohľad

1. Rast USDe a integrácia BTC (pozitívny vplyv)

Prehľad:
Ponuka USDe od Ethena vzrástla na 7,1 miliardy USD (k decembru 2025), čím sa radí na tretie miesto medzi stablecoinmi. Pripravovaná Sats kampaň má za cieľ zaviesť BTC ako kolaterál, čo by mohlo zvýšiť škálovateľnosť USDe nad 10 miliárd USD a rozšíriť využitie ENA v správe protokolu.

Čo to znamená:
Vyššie prijatie USDe priamo zvyšuje hodnotu ENA cez poplatky protokolu a odmeny za staking. Napríklad poplatky USDe za tretí štvrťrok dosiahli 151 miliónov USD (Ethena Docs), čo naznačuje potenciál zdieľania príjmov pre držiteľov ENA. Podpora BTC by mohla priniesť stabilnejšie výnosy a pritiahnuť inštitucionálny kapitál.

2. Regulačný dohľad a súlad USDtb s GENIUS Act (zmiešaný vplyv)

Prehľad:
USDtb od Ethena je stablecoin v súlade s GENIUS Act a spolupracuje s Anchorage Digital na ponuke regulovaných výnosov. Avšak tento zákon zakazuje výnosy pre retailové stablecoiny, čo vytvára rozdelený trh – USDtb cieli na inštitúcie, zatiaľ čo USDe slúži DeFi komunite.

Čo to znamená:
Regulačná jasnosť môže legitimizovať USDtb a prilákať inštitucionálne investície. Na druhej strane, obmedzenia pre retailový USDe (napríklad jeho pokles na 0,65 USD v októbri 2025) môžu obmedziť dopyt zo strany bežných používateľov. Úspech závisí od vyváženia oboch trhov bez oslabenia správy protokolu ENA.

3. Aktivita veľrýb a odomykanie tokenov (riziko poklesu)

Prehľad:
Veľrýby nakúpili v začiatku decembra 2025 približne 46 miliónov ENA (~13 miliónov USD) (AMBCrypto), no v novembri 2025 bolo odomknutých tokenov za 54 miliónov USD, čo zvyšuje tlak na predaj.

Čo to znamená:
Podpora veľrýb môže krátkodobo stabilizovať cenu, no mesačné odomykanie tokenov (až do roku 2027) predstavuje riziko zriedenia hodnoty. Pre predstavu, obežná ponuka ENA je 7,69 miliardy z celkových 15 miliárd – ak dopyt nebude rásť, nové tokeny môžu tlačiť cenu nadol.

Záver

Cena Ethena závisí od škálovateľnosti USDe, schopnosti zvládnuť regulačné požiadavky a likvidity zabezpečenej veľrýbami. Sledujte pokrok integrácie BTC do USDe a detaily o uplatňovaní GENIUS Act. Dokáže ENA udržať rast, ak dominancia Bitcoinu zostane nad 58 %?