Что такое Morpho (MORPHO)?

Кратко

Morpho — это децентрализованный протокол инфраструктуры кредитования, который предоставляет базовые инструменты для других платформ, чтобы они могли предлагать кредиты под залог криптовалюты и продукты с доходностью. Morpho не является самостоятельным приложением для кредитования.

1. Протокол с приоритетом инфраструктуры — выступает в роли универсального бэкенда, позволяя таким компаниям, как Coinbase и Société Générale, создавать соответствующие требованиям кредитные продукты на своей открытой и разрешительной сети.
2. Изолированные кредитные рынки — основная технология Morpho Blue создает неизменяемые рынки с одним видом залога, что помогает ограничить риски и предотвратить системные сбои.
3. Модульный слой хранилищ — Morpho Vaults позволяют пользователям вносить один актив, который автоматически распределяется по выбранным рынкам для оптимизации доходности с учетом риска.

Подробно

1. Цель и ценностное предложение

Идея Morpho — «быть инфраструктурой, которую используют другие банки и протоколы» (Thanh✦ | ETHGas ⛽). Вместо того чтобы конкурировать как отдельное кредитное приложение, Morpho предлагает модульную, открытую сеть, которую можно интегрировать в свои продукты. Такой подход привлек крупные компании, например Coinbase, которая использует Morpho для предоставления кредитов под залог биткоина своим клиентам в США, а также Société Générale с их SG Forge, где Morpho служит бэкендом для регулируемых стейблкоинов (CryptoTimes).

2. Технология и архитектура

Протокол работает на двух основных уровнях. Базовый уровень — Morpho Blue — это набор неизменяемых смарт-контрактов, создающих изолированные кредитные рынки. Каждый рынок поддерживает один вид залога и один вид долга с фиксированными параметрами, например, соотношением кредита к стоимости залога. Это исключает риски обновлений и ограничивает возможные сбои рамками отдельного рынка.

Поверх этого уровня работают Morpho Vaults (например, MetaMorpho), которые предоставляют удобный интерфейс для пользователей. Они вносят один актив (например, USDC или ETH), а профессиональные кураторы управляют распределением средств по разным рынкам Morpho Blue, чтобы обеспечить оптимальную доходность. Это упрощает участие в DeFi для пользователей.

3. Ключевые отличия

Morpho ориентирован на институциональное использование, обеспечивая предсказуемость и гибкость. Его рынки не зависят от конкретных ораклов, а параметры после запуска не меняются, что дает интеграторам долгосрочную уверенность. Благодаря этому Morpho стал предпочтительной инфраструктурой для регулируемых организаций, выходящих в блокчейн. Кроме того, модульность протокола позволяет разработчикам запускать собственные рынки без разрешений, что способствует развитию разнообразных специализированных кредитных продуктов.

Заключение

Morpho — это, прежде всего, финансовая инфраструктура, которая разбивает кредитование на безопасные и взаимосвязанные компоненты для новой эры ончейн-финансов. Интересно, как будет развиваться его роль, когда все больше традиционных финансовых институтов начнут строить свои продукты на децентрализованных платформах?