Cap (CAP) 무엇인가요?

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1. 목적과 가치 제안

Cap은 전통 금융에서 얻을 수 있는 수익을 블록체인으로 가져오는 것을 목표로 합니다. 이를 위해 운영 내역을 확인할 수 있고 담보로 뒷받침되는 신용 플랫폼을 제공합니다.

DeFi 대출은 담보가 충분하지 않아 위험이 커질 수 있습니다. Cap은 대출이 상환되지 않을 경우를 대비해 담보를 맡기는 자금이 확보된 언더라이터 네트워크를 도입합니다. 이 구조는 예치자의 원금을 보호하고, 기관 대상 사모 신용 대출에서 꾸준한 수익을 얻도록 설계되었습니다. 토큰 발행에 의존해 수익을 제공하는 기존 DeFi 모델과는 다른 접근 방식입니다.

2. 생태계의 작동 방식

프로토콜은 디지털 달러인 cUSD, 대출을 관리하는 신용 시스템, 그리고 언더라이팅 시장으로 구성됩니다.

사용자는 규제를 받는 스테이블코인과 같이 승인된 달러 자산을 맡기고 cUSD를 발행합니다. 이후 cUSD는 심사를 통과한 기관 대출자에게 대출됩니다. 대출을 받으려면 언더라이터가 제공한 담보로 대출을 보증해야 합니다.

대출에서 발생한 수익은 cUSD를 스테이킹해 stcUSD를 보유한 사용자에게 돌아갑니다. 이를 통해 자금이 대출에 활용되고, 담보를 통해 상환 위험을 관리하는 구조를 만듭니다.

3. CAP 토큰의 역할

CAP은 총발행량이 100억 개로 정해진 거버넌스 토큰입니다. 주요 역할은 프로토콜의 운영 권한을 분산하는 것입니다.

토큰 보유자는 새로운 준비자산 추가, 수수료 조정, 생태계 자금 관리 등 주요 사안에 투표할 수 있습니다. 토큰 설계에서는 커뮤니티의 참여를 중요하게 여기며, 전체 발행량의 거의 절반을 생태계와 커뮤니티에 배정했습니다.

결론

Cap은 온체인 담보와 탈중앙화된 언더라이팅 시장을 활용해 보호된 수익을 제공하려는 구조화 신용 프로토콜입니다. 기관 수준의 신용 위험 관리 방식을 DeFi에 도입하는 것이 목표입니다. 대출의 품질을 유지하면서 수요에 맞춰 언더라이터 네트워크를 얼마나 확장할 수 있을지가 중요한 과제입니다.