Merlin Chain（MERL）価格予測

詳細分析

1. ネットワークのスケーラビリティ向上（強気材料）

概要: Merlin Chainは2025年11月7日にZK-Rollupの最適化を導入し、トランザクションの確定速度向上と手数料の低減を目指します。過去のアップグレード（例：2025年6月のシーケンサー刷新）では、TVL（総ロック資産）が8500万ドルから3億4300万ドルに増加した実績があります（DeFi Llama参照）。

意味するところ: 処理能力の向上により、より多くの分散型アプリ（dApps）やユーザーを引き付け、MERLのガス代やステーキング需要が増加する可能性があります。過去のアップグレード後のTVL急増は、採用拡大が続けば強気の流れが期待できることを示しています。

2. トークンロック解除スケジュール（弱気材料）

概要: 2025年11月19日に3614万MERL（約1294万ドル）が解除されます。これは48ヶ月にわたるベスティング計画の一部で、プライベート投資家（供給の13.9％）は2026年末までにクリフ期間が終了し、段階的な売却リスクがあります。

意味するところ: ロック解除は、現在の弱気な市場環境（Fear指数22）で売り圧力を強める可能性があります。2025年5月のBinance Alpha上場後にMERL価格が45％下落した事例は、供給増加に対する価格の敏感さを示しています。

3. ビットコインL2競争とパートナーシップ（混合材料）

概要: Merlinの2025年8月のSui統合により、Sui上でBTC担保のDeFiが可能になりますが、StacksやBabylonなどの競合もビットコインの1.3兆ドルの休眠流動性を狙っています。

意味するところ: クロスチェーンの実用性（例：Sui上のM-BTC）はMERLのユースケースを強化する可能性がありますが、開発者の活動やTVLの維持で競合に勝つことが成功の鍵となります。

結論

MERLの価格は、プロトコルのアップグレードによる成長期待とロック解除による変動リスクのバランスに左右されます。短期的には0.38ドル（フィボナッチ23.6％）と0.48ドル（2024年12月高値）が抵抗線となっており、これらを突破するにはエコシステムの持続的な成長が必要です。MerlinのZK技術とBTCfiのストーリーは、ビットコイン主導の市場での希薄化リスクを相殺できるでしょうか。