PAX Gold (PAXG) Previsioni

Analisi Approfondita

1. Dinamiche del Mercato dell’Oro (Impatto Misto)

Panoramica: PAXG segue il prezzo dell’oro fisico, che ha raggiunto i 4.326,5 $/oz il 17 dicembre 2025, con un aumento del 65% da inizio anno. La domanda è sostenuta dagli acquisti delle banche centrali, dai rischi geopolitici e da un dollaro USA più debole (indice DXY in calo del 10% da inizio anno). Tuttavia, l’indicatore RSI (Relative Strength Index) a 14 giorni è a 77,94, segnalando condizioni di ipercomprato e un possibile rischio di correzione.

Cosa significa: Un rally prolungato dell’oro potrebbe spingere PAXG verso l’obiettivo di Morgan Stanley di 4.800 $/oz per il 2026. Al contrario, prese di profitto o un rafforzamento del dollaro potrebbero causare ritracciamenti a breve termine fino al supporto di 4.015 $ (Coingecko).

2. Competizione tra Asset Reali Tokenizzati (Rischio Ribassista)

Panoramica: La capitalizzazione di mercato dell’oro tokenizzato è cresciuta del 147% in 6 mesi, raggiungendo 4,2 miliardi di dollari. Tether con XAUT (2,24 miliardi $) e PAXG (1,5 miliardi $) dominano il mercato, ma nuovi entranti come USDKG del Kirghizistan (ibrido oro/dollaro) e prodotti istituzionali come BUIDL di BlackRock minacciano la loro quota.

Cosa significa: Il volume di scambi di PAXG negli ultimi 30 giorni è calato del 42,8%, attestandosi a 96 milioni $, segnalando una diminuzione della liquidità. Senza differenziazione del prodotto, ad esempio integrazioni DeFi, PAXG rischia di perdere terreno a favore di asset reali tokenizzati con rendimenti più elevati, come i Treasury tokenizzati (Binance News).

3. Regolamentazione delle Stablecoin (Catalizzatore Rialzista)

Panoramica: Il GENIUS Act negli USA, in vigore da luglio 2025, impone agli emittenti di stablecoin di mantenere riserve e rispettare requisiti patrimoniali. La supervisione del NYDFS su Paxos mette PAXG in una posizione vantaggiosa rispetto a concorrenti offshore come XAUT.

Cosa significa: Regole chiare potrebbero attrarre flussi istituzionali, anche se i costi di conformità potrebbero mettere pressione sulle commissioni di emissione di Paxos, pari allo 0,02%. Lo status regolamentato da OCC di PAXG (Paxos) rafforza la sua reputazione come “proxy dell’oro conforme” per i portafogli.

Conclusione

L’andamento di PAXG riflette la narrativa macroeconomica dell’oro, ma deve affrontare sfide specifiche del mondo crypto, tra concorrenti e regolamentazioni. Sebbene il supporto istituzionale offra stabilità, la diminuzione dell’attività on-chain (-42,8% di volume) evidenzia la necessità di innovazione. Riuscirà il rally dell’oro a compensare la frammentazione del settore RWA? È importante monitorare il quadro normativo sulle stablecoin previsto dalla FDIC per dicembre 2025, che potrebbe fornire indicazioni sul futuro.