Prediksi Harga Pyth Network (PYTH)

Pembahasan Mendalam

1. Permintaan Struktural dari Pembelian Kembali DAO (Dampak Positif)

Gambaran umum: Pada 24 September 2026, DAO Pyth menyetujui OP-PIP-136, sebuah kebijakan tetap yang mengarahkan 100% pendapatan produk yang memenuhi syarat serta aset treasury non-PYTH untuk membeli PYTH di pasar terbuka (TokenPost). Kebijakan ini menggantikan pemungutan suara bulanan dan menciptakan mekanisme permintaan berulang yang terkait dengan pertumbuhan bisnis. Pembelian pertama dilakukan pada 30 September 2026. Pada September, pendapatan berulang tahunan (ARR) mencapai $11,5 juta, naik 86% dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa basis pendapatan untuk mendukung pembelian berikutnya terus bertambah.

Artinya: Kebijakan ini menghubungkan keberhasilan protokol secara langsung dengan permintaan token. Jika pendapatan meningkat, kemampuan DAO untuk membeli PYTH dari pasar juga bertambah, sehingga dapat membantu mengimbangi tekanan jual secara konsisten. Kenaikan harga sebesar 14% pada 9 Oktober menunjukkan bahwa pasar memandang kebijakan ini sebagai katalis positif yang kuat dalam jangka pendek hingga menengah.

2. Tekanan dari Jadwal Pembukaan Token (Dampak Negatif)

Gambaran umum: Pasokan maksimum token PYTH adalah 10 miliar. Sekitar 78,75% sudah beredar, sementara kurang lebih 2,125 miliar token masih terkunci dan dijadwalkan untuk dibuka. Peristiwa besar berikutnya dijadwalkan pada 19 Mei 2027 (Bitrue). Jumlah tersebut setara dengan sekitar 27% dari pasokan yang saat ini beredar. Berdasarkan pola sebelumnya, harga sering mengalami tekanan menjelang atau sekitar waktu pembukaan token.

Artinya: Jadwal ini menimbulkan risiko berkelanjutan berupa dilusi, yaitu bertambahnya pasokan token yang tersedia. Meskipun DAO melakukan pembelian kembali, dampak bersihnya terhadap harga akan bergantung pada apakah jumlah token yang dibeli mampu mengimbangi potensi penjualan token yang baru dibuka. Jadwal pasokan ini merupakan risiko utama dalam jangka menengah dan dapat membatasi kenaikan harga.

3. Posisi Pasar dan Pelaksanaan Bisnis (Dampak Campuran)

Gambaran umum: Pyth memperluas layanannya dari DeFi ke sektor data pasar tradisional, termasuk melalui produk seperti Pyth Pro dan Pyth Indices. Pada kuartal lalu, proyek ini melaporkan telah menguasai lebih dari 94% volume perdagangan berjangka perpetual untuk aset dunia nyata (RWA) yang dipantau (CoinMarketCap). Namun, Pyth beroperasi di tengah persaingan ketat yang dipimpin oleh Chainlink, yang memiliki lebih banyak integrasi dan ragam layanan.

Artinya: Jika Pyth berhasil memperoleh pangsa pasar di sektor data TradFi, kegunaan dan pendapatan dari biaya layanan dapat meningkat secara signifikan, sehingga memperkuat kemampuan pembelian kembali. Sebaliknya, kegagalan merebut pangsa pasar atau gangguan teknis besar—seperti terhentinya validator Pythnet pada Mei 2026—dapat mengikis kepercayaan dan menghambat adopsi, yang pada akhirnya berdampak negatif pada valuasi jangka panjang.

Kesimpulan

Dalam waktu dekat, prospek PYTH didukung oleh mekanisme pembelian kembali baru yang kuat. Namun, dalam jangka menengah, pergerakannya perlu menghadapi peningkatan pasokan token yang signifikan. Bagi pemegang token, hal penting yang perlu diperhatikan adalah apakah pertumbuhan bisnis dapat melampaui tekanan jual akibat pembukaan token. Apakah laporan pembelian bulanan DAO akan menunjukkan volume yang cukup untuk menyerap pasokan baru yang akan datang?